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26.11. 12. 글로벌 바이오텍 동향

- 중국 CEO들 "10년 내 글로벌 빅파마 최대 10곳 나올 것" 중국 제약·바이오 경영진을 인터뷰해 중국 기업의 글로벌 빅파마 도약 가능성을 짚었음. 중국은 미국 다음으로 임상시험이 많이 열리는 나라이자 세계 최대의 바이오 기술수출 공급처로 올라섰음. 듀얼리티바이오(DualityBio) 존 주(John Zhu) CEO는 향후 5~10년 안에 중국에서 글로벌 빅파마가 5~10곳 나올 수 있다고 밝혔음. 그는 시가총액 500억달러와 의미 있는 글로벌 상업 기반을 빅파마의 기준으로 제시했으며, 아직 이 기준을 넘은 중국 상장사는 없음. 베이원 메디슨(BeOne Medicines)이 시총 400억달러 이상으로 가장 가깝고, 항서제약(Hengrui)은 100개 이상의 신규 물질 파이프라인과 대형 라이선스 계약으로 유력 후보로 꼽혔음. 헨리우스(Henlius)는 2026년 초 중국 본사 다국적 제약사가 되겠다는 계획을 내놨고, 시노팜에서 이름을 바꾼 SBP그룹은 10년 안에 글로벌 10위권 진입을 목표로 제시했음. - 플래그십 AI 바이오텍 발로·몬타이 합병 플래그십 파이오니어링(Flagship Pioneering) 산하 AI 기반 바이오텍 발로 헬스(Valo Health)와 몬타이 테라퓨틱스(Montai Therapeutics)가 합병해 발로 브랜드로 운영하기로 했음. 발로는 2020년 약 1억달러로 출범해 종양·신경퇴행·심혈관 분야에서 AI로 신약 개발을 가속하는 것을 목표로 해왔음. 몬타이는 2022년 5000만달러의 초기 투자로 시작했으며, 궤양성 대장염 대상 경구 NRF2 작용제 MTAI-1025(임상 1상)와 면역·호흡기 질환 대상 전임상·탐색 단계 프로그램을 보유하고 있음. 발로는 지난해 독일 머크(Merck KGaA)와 최대 30억달러 규모의 파킨슨병 협력을 맺었고 노보(Novo), 화이자(Pfizer), 찰스리버(Charles River)와도 계약을 맺었음. 몬타이는 화이자, 엔비디아(NVIDIA)와 협력해왔음. 구체적 합병 조건은 공개되지 않았음. 합병 회사는 몬타이의 MTAI-1025와 아토피 피부염 대상 경구 STAT6 억제제를 앞세운 파이프라인을 추진하고 기존 파트너십도 이어갈 계획임. // AI 신약쪽이 제2의 붐이 되어가는것 같네요. 딜 자체는 계속 꾸준히 나왔었는데 약간 느낌이 달라지고 있어요. 시간이 지나면서 에셋들도 전임상에서 임상단계 에셋들이 등장하고 있고요. 내년에는 AI 적용 신약들의 성과들도 예상되고, AI 빅테크들이 바이오쪽에서 벤치마크하며 성능자랑에 나서고 있어서 한동한 주도적으로 움직일 가능성이 높아보입니다. - 독일 머크, 건활막 거대세포종 신약 핌젯미 FDA 승인 독일 머크(Merck KGaA)가 1일 1회 경구 CSF-1R 억제제 피미코티닙(pimicotinib, 제품명 핌젯미 Pimjetmi)으로 미국 식품의약국(FDA) 승인을 받았음. 적응증은 수술 절제 시 기능 제한이나 심각한 이환이 우려되는 증상성 건활막 거대세포종(TGCT) 성인 환자임. TGCT는 관절 주변에 생기는 희귀 비암성 종양임. 승인은 3상 MANEUVER 시험에 근거했으며 중국·캐나다·스위스에 이은 승인임. 25주 객관적 반응률은 56%로 위약 3%보다 높았고, 41.3%는 13주에 이미 반응을 보였음. 관절 가동 범위, 신체 기능, 통증 등 2차 지표도 개선됐음. 25주 반응자의 77%가 추가 12개월 후에도 효과를 유지했음. 이상반응으로 투약을 중단한 환자는 1명, 감량은 5명(7.9%)이었으며 모발·피부 탈색이나 담즙정체성 간독성 징후는 없었음. 2019년 승인된 다이이찌산쿄(Daiichi Sankyo)의 투랄리오(Turalio)는 간독성 박스 경고가 붙어 있고, 오노약품(Ono)의 롬빔자(Romvimza)는 2025년 승인됐음. 머크는 2023년 압비스코(Abbisko)에서 중국 판권을 들여온 뒤 2025년 4월 8500만달러 옵션으로 글로벌 권리를 확보했으며, 2025년 7월 39억달러에 스프링웍스(SpringWorks)를 인수해 희귀종양 포트폴리오를 키웠음.

11월 12일 목요일 | 빠르게 보는 아침 국내 뉴스 TOP 10

📰 11월 12일 국내 뉴스 TOP 10 1. ETF 일평균 거래대금, 코스피 사상 첫 추월…투자 지형 변화 국내 상장지수펀드(ETF)의 일평균 거래대금이 사상 처음으로 코스피 시장을 넘어선 것으로 나타났습니다. 개별 종목보다 지수와 산업·테마에 투자하는 수요가 확대되면서 ETF가 국내 증시의 핵심 투자 수단으로 자리 잡고 있다는 분석입니다. 2. ‘38만전자·300만닉스’ 기대 꺾이나…국내 증시 전망 하향 삼성전자 38만원, SK하이닉스 300만원 등 초강세 목표가에 대한 기대가 약해지면서 국내 증시의 상승 전망에도 변화가 나타나고 있습니다. AI 반도체 업황과 글로벌 증시 변동성에 대한 우려가 커지는 가운데 실적 성장과 외국인 수급 회복 여부가 향후 주가의 주요 변수로 꼽힙니다. 3. 하루 만에 30% 급등했다가 하락 마감…우선주 투자 주의보 일부 우선주가 장중 30% 가까이 급등한 뒤 결국 2% 하락 마감하는 등 극심한 변동성을 보였습니다. 우선주는 보통주보다 거래량이 적은 경우가 많아 단기 수급에 따라 주가가 급변할 수 있는 만큼 투자자들의 주의가 요구됩니다. 4. K-뷰티 호황에 ODM 3사 최대 매출…영업익은 코스맥스만 깜짝 성장 글로벌 K-뷰티 열풍에 힘입어 국내 화장품 제조업자개발생산(ODM) 3사가 나란히 역대 최대 매출을 기록했습니다. 다만 영업이익에서는 코스맥스만 시장 기대치를 웃도는 성장세를 보이면서 업체별 수익성 차이가 부각되고 있습니다. 5. 태풍 세 번에도 공사 일정 앞당겼다…괌에서 빛난 삼성물산 시공 경쟁력 삼성물산이 괌에서 진행한 건설 프로젝트를 잇따른 태풍에도 당초 계획보다 빠르게 수행하며 시공 역량을 입증했습니다. 해외 건설사업에서 공정 관리와 현장 대응 능력의 중요성이 커지는 가운데 삼성물산의 글로벌 수주 경쟁력이 주목받고 있습니다. 6. 월급쟁이 ‘유리지갑’ 부담 커진다…물가 상승에 스텔스 증세 논란 물가와 임금이 상승하면서 직장인들의 명목소득은 늘었지만 실제 세금 부담도 함께 커지고 있다는 지적이 나오고 있습니다. 소득세 과세표준 구간이 물가 상승을 충분히 반영하지 못하면 실질소득 증가 없이도 더 높은 세율이 적용될 수 있어 이른바 ‘스텔스 증세’ 논란이 확산되고 있습니다. 7. 이마트, 본업 개선에도 목표가 33% 하향…10만원에서 6만7000원으로 이마트의 본업 경쟁력이 개선되고 있다는 평가에도 증권가에서 목표주가를 기존 10만원에서 6만7000원으로 약 33% 낮췄습니다. 실적 회복 기대와 별개로 기업가치 평가에 대한 부담이 부각되면서 향후 수익성 개선과 주가 반등 여부에 관심이 집중되고 있습니다. 8. 술 소비 줄자 주류업계 결국 희망퇴직…내수 부진에 구조조정 국내 주류 소비가 감소하면서 주류업계가 인력 효율화와 비용 절감에 나서고 있습니다. 회식 문화 변화와 음주 인구 감소 등으로 내수시장 성장세가 둔화되면서 일부 기업이 희망퇴직을 추진하는 등 경영 효율화에 속도를 내고 있습니다. 9. 위고비·마운자로, 오늘부터 3개월치 국내 반입 허용 비만치료제 위고비와 마운자로를 해외에서 처방받은 경우 일정 요건을 충족하면 최대 3개월 사용분까지 국내에 반입할 수 있게 됩니다. 해외 치료 환자의 의약품 반입 편의성이 높아질 것으로 예상되지만 처방 증빙과 개인 사용 목적 등 관련 규정을 확인해야 합니다. 10. 정유업계는 역대급 실적, 화학업계는 적자전환…엇갈린 성적표 국내 정유업계가 정제마진 개선 등에 힘입어 호실적을 기록한 반면 석유화학업계는 공급 과잉과 수익성 악화로 부진한 성적표를 받아들었습니다. 같은 석유 기반 산업이지만 원료 가격과 제품 수급 구조에 따라 실적이 크게 엇갈리면서 업종별 차별화가 뚜렷해지고 있습니다.

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거시기한거시경제

코어위브 20% 급등 — 662억 달러 부채, 담보부 차입으로 자금조달 바꿨다

📕 2026년 11월 12일(목요일) — 미국 증시를 반등시킨 코어위브, 660억 달러의 부채 부담 속에서 새로운 자금조달 방법을 꺼냈다 미국의 AI 데이터센터 기업 코어위브가 11월 11일 뉴욕 증시에서 20% 넘게 급등했다. 코어위브의 실적 발표 이후 엔비디아와 다른 AI 인프라 기업들까지 매수세가 확산됐다. 전날 미국의 소비자물가가 예상보다 높게 발표되면서 금리 인상 우려가 커졌지만, 투자자들은 다시 기술주를 사들이기 시작했다. 그런데 코어위브가 발표한 실적에는 매출 성장보다 더 눈여겨볼 변화가 있었다. 회사는 막대한 데이터센터 건설 비용을 조달하는 방식을 바꾸겠다고 밝혔다. 기존처럼 회사의 신용을 바탕으로 비싼 이자를 지급하며 돈을 빌리는 대신, 고객과 체결한 계약과 실제 데이터센터 장비를 활용해 자금을 확보하는 방식이었다. 그동안 AI 데이터센터 산업을 압박했던 문제는 수요 부족만이 아니었다. 고객의 주문이 쌓이는 속도보다 데이터센터를 건설하기 위해 먼저 지출해야 하는 돈이 훨씬 빠르게 늘어나고 있었다. 코어위브의 이번 발표는 그 자금조달 문제에 대한 새로운 해법을 제시했다. 1. 매출은 세 배 가까이 늘었지만 적자도 커졌다 11월 10일 미국 증시 마감 이후 코어위브는 2026년 3분기 실적을 발표했다. 매출액은 36억 6,100만 달러였다. 지난해 같은 기간의 약 13억 6,500만 달러보다 168% 증가했다. AI 모델을 개발하고 운영하는 기업들이 코어위브의 컴퓨팅 자원을 계속 구매하면서 매출이 빠르게 성장했다. 회사가 확보한 수주잔고도 1,325억 달러에 달했다. 고객과 체결한 계약을 통해 앞으로 인식할 것으로 예상되는 매출 규모다. 그러나 순손실은 약 7억 900만 달러를 기록했다. 매출이 급증하는 동안에도 회사는 적자를 벗어나지 못했다. 그 배경에는 데이터센터 건설과 GPU 구매에 필요한 막대한 투자비용이 있었다. 코어위브는 엔비디아의 고성능 반도체를 구매하고 이를 운영할 데이터센터와 전력설비를 확보해야 한다. 고객에게 컴퓨팅 서비스를 제공하기 전에 상당한 자금을 먼저 투입하는 사업구조다. 매출은 서비스를 제공하면서 장기간에 걸쳐 발생하지만, 설비를 확보하는 비용과 금융비용은 그보다 먼저 발생한다. 이러한 구조에서는 수요가 빠르게 증가하더라도 자금조달 비용이 높아지면 수익성이 악화될 수 있다. 2. 3분기에만 145억 달러를 투자했다 코어위브의 3분기 설비투자는 약 145억 달러에 달했다. 같은 기간 매출액보다 훨씬 큰 규모였다. 회사는 올해 연간 설비투자 전망도 370억~390억 달러로 제시했다. 기존 전망치인 350억~390억 달러에서 하단을 높였다. 고객에게 약속한 컴퓨팅 자원을 당초 계획보다 빠르게 공급하기 위해서였다. 실제로 코어위브가 운영 중인 데이터센터의 활성 전력용량은 9월 말 기준 1.7기가와트를 넘어섰다. 연초보다 두 배 이상 늘어난 규모다. 회사가 계약으로 확보한 전력용량은 4.6기가와트를 넘어섰다. 계약된 전력과 실제 가동 중인 전력 사이에는 차이가 존재한다. 계약을 확보했다고 해서 데이터센터가 즉시 완공되는 것은 아니다. 전력 공급과 냉각설비, 반도체 장비 설치를 마쳐야 고객에게 서비스를 제공할 수 있다. 코어위브의 수주잔고 역시 앞으로 모든 매출이 무조건 실현된다는 보장은 아니다. 회사는 해당 금액이 고객에게 서비스를 제공하고 필요한 설비를 실제로 가동하는 조건에 따라 매출로 인식된다고 설명했다. 고객의 주문이 아무리 많아도 설비를 제때 공급하지 못하면 매출 실현이 늦어질 수 있는 것이다. 3. 투자자들이 걱정한 것은 매출보다 이자였다 코어위브의 3분기 순이자비용은 약 8억 4,600만 달러에 달했다. 같은 기간 영업이익은 약 2억 700만 달러였다. 영업활동에서 이익을 내더라도 금융비용이 이를 크게 웃도는 구조였다. 회사의 부채와 리스 관련 부담을 합한 금액은 약 662억 달러까지 늘어났다. 데이터센터 건설에 필요한 자금을 외부에서 조달하는 과정에서 금융비용이 빠르게 증가한 결과였다. 미국 국채금리가 높은 수준을 유지하는 상황에서는 이러한 사업구조가 더욱 불리해질 수 있다. 코어위브의 무담보 채권은 시장에서 높은 수익률로 거래되고 있었다. 새로운 자금을 같은 방식으로 조달한다면 회사가 부담해야 하는 이자비용도 커질 수밖에 없었다. 고객과 계약을 체결해 매출이 늘어나는 것만으로는 해결하기 어려운 문제였다. 데이터센터를 더 많이 건설할수록 추가 자금이 필요하고, 비싼 이자를 지급하면 향후 이익의 상당 부분이 금융비용으로 빠져나갈 수 있기 때문이다. 그런데 이번 실적 발표에서 코어위브는 이전과 다른 자금조달 계획을 공개했다. 4. 코어위브는 고객의 계약과 엔비디아 장비를 담보로 활용하기 시작했다 코어위브가 제시한 새로운 방법은 고객 계약에 기반한 담보부 차입이었다. 회사가 보유한 엔비디아 반도체와 컴퓨팅 장비 등을 담보로 제공하고, 해당 설비를 사용할 고객과의 계약을 바탕으로 자금을 조달하는 구조다. 회사는 새로운 대출의 예상 금리가 약 7~7.5% 수준이 될 수 있다고 설명했다. 시장에서 거론되는 코어위브 무담보 채권의 수익률 약 15%와 비교하면 상당한 차이다. 물론 담보부 대출과 무담보 채권은 채권자의 권리와 위험이 다르기 때문에 금리만으로 동일한 조건의 자금조달이라고 비교할 수는 없다. 그러나 실제 계약과 자산을 담보로 제공하면 대출기관 입장에서는 회수 가능성을 보다 구체적으로 평가할 수 있다. 회사는 앞으로 높은 금리의 무담보 채권 발행을 피하겠다는 방침도 밝혔다. 여기에 고객이 먼저 지급하는 돈도 활용하기로 했다. 코어위브는 향후 3개월 동안 고객 선급금과 예치금으로 약 90억 달러가 유입될 것으로 예상했다. 데이터센터를 완공한 뒤 서비스 대금을 받는 방식에서 일부 자금을 미리 확보하는 방식으로 자금흐름을 조정하는 것이다. 회사는 이러한 조달 수단을 활용해 2027년 모회사 차원의 신규 자금조달 필요액을 50억 달러 미만으로 관리할 수 있을 것으로 전망했다. 다만 이는 회사의 계획이며 실제 선급금 유입과 대출 실행이 모두 완료됐다는 의미는 아니다. 향후 계약 조건과 금융시장 환경에 따라 결과는 달라질 수 있다. 5. 고객이 먼저 돈을 지급하면 데이터센터의 위험도 달라진다 코어위브가 발표한 자금조달 방식은 단순히 이자율을 낮추는 데 그치지 않는다. 데이터센터 건설에 필요한 돈을 누가 먼저 부담하는지에도 변화가 생긴다. 기존에는 코어위브가 자금을 빌려 반도체와 설비를 확보하고, 고객에게 서비스를 제공하면서 투자금을 회수하는 구조였다. 이 경우 고객 수요가 예상보다 늦게 발생하거나 데이터센터 가동이 지연되면 코어위브가 상당한 금융비용을 부담해야 한다. 반면 고객 선급금이 늘어나면 설비투자에 필요한 자금 일부를 고객으로부터 미리 확보할 수 있다. 고객이 장기간 사용할 컴퓨팅 자원을 계약하고, 그 계약을 바탕으로 금융기관이 자금을 제공하는 구조도 가능해진다. 코어위브는 일부 계약의 경우 투자금 회수기간이 6~18개월 수준이 될 수 있다고 설명했다. 다만 모든 데이터센터 프로젝트가 같은 기간에 투자금을 회수한다는 의미는 아니다. 계약별 고객 신용도와 설비비용, 실제 가동률에 따라 수익성은 달라진다. 또한 고객 선급금은 무상으로 제공되는 자금이 아니다. 코어위브는 해당 고객에게 계약된 서비스를 제공해야 할 의무를 부담한다. 담보부 차입 역시 회사의 채무가 사라지는 것이 아니라 특정 자산과 계약을 바탕으로 새로운 금융구조를 만드는 것이다. 이번 변화는 코어위브가 막대한 설비투자를 계속하면서도 자금조달 비용을 낮추기 위해 사업계약 자체를 금융수단으로 활용하기 시작했다는 데 의미가 있다. 6. 월가는 실적보다 자금조달 계획에 반응했다 11월 11일 미국 증시에서 코어위브 주가는 20% 넘게 상승했다. 코어위브의 발표 이후 다른 AI 데이터센터 기업들에도 매수세가 확산됐다. 네비우스와 어플라이드 디지털은 각각 10% 이상 상승했다. 엔비디아도 3.8% 반등했다. 앞선 두 거래일 동안 엔비디아는 최고경영자 관련 의혹과 투자심리 악화로 시가총액 약 4,300억 달러가 감소한 상태였다. 이날 필라델피아 반도체지수는 7% 상승했다. 반도체지수 구성 종목이 모두 상승하면서 최근의 매도세에서 벗어나는 모습을 보였다. 미국 증시 전체도 반등했다. 다우지수는 0.34% 상승한 52,407.20, S&P500지수는 1.33% 상승한 7,620.79, 나스닥지수는 1.80% 상승한 25,513.91에 마감했다. 다만 코어위브의 발표가 이날 시장 상승을 전부 설명하는 것은 아니다. 최근 기술주 하락 이후 저가 매수세가 유입됐고, 일부 투자자들은 AI 기업의 성장 전망을 다시 평가했다. 코어위브의 자금조달 계획은 이러한 반등을 뒷받침한 주요 재료 가운데 하나였다. 7. 반등 이후에도 남아 있는 문제가 있다 코어위브는 2028년 상반기에 조정 기준 순이익 흑자 전환을 목표로 제시했다. 매출 전망도 상향했다. 2026년 연간 매출은 130억~133억 달러로 예상했다. 그러나 조정 기준 흑자 전환은 일반회계기준 순이익 흑자와 다르다. 또한 회사가 발표한 미래 전망이 실제 실적으로 확정된 것도 아니다. 회사는 올해 4분기 이자비용이 10억 5,000만~11억 5,000만 달러에 이를 것으로 예상했다. 새로운 자금조달 구조를 추진하더라도 단기적인 금융비용 부담은 계속되는 셈이다. 투자자들이 앞으로 확인해야 할 대상은 실제 대출 실행 조건과 고객 선급금의 유입, 데이터센터의 가동 일정이다. 담보부 대출의 금리가 계획대로 낮아지는지, 대규모 수주잔고가 실제 매출과 현금흐름으로 전환되는지도 중요하다. 고객의 계약이 늘어나는 것과 회사가 최종적으로 이익을 남기는 것은 서로 다른 문제다. 코어위브가 발표한 새로운 금융구조는 그 사이에 존재하는 비용 부담을 줄이기 위한 시도다. 💡정리 11월 11일 미국 증시는 코어위브의 실적과 자금조달 계획에 힘입어 기술주 중심으로 반등했다. 코어위브의 3분기 매출은 전년 동기보다 168% 증가한 36억 6,100만 달러를 기록했다. 그러나 약 7억 900만 달러의 순손실을 냈고, 이자비용 부담도 크게 늘었다. 회사는 고객 계약과 데이터센터 장비를 활용한 담보부 차입, 고객 선급금 확보 등을 통해 자금조달 방식을 변경하겠다고 밝혔다. 새로운 대출의 예상 금리는 7~7.5% 수준으로 제시됐다. 이번 발표 이후 코어위브뿐 아니라 다른 AI 인프라 기업과 반도체 기업에도 매수세가 확산됐다. 그러나 자금조달 계획이 실제 금융비용 절감과 순이익 개선으로 이어질지는 아직 확인되지 않았다. 이번 거래일에 새롭게 확인된 변화는 AI 컴퓨팅 수요 자체보다 그 수요를 충족하기 위해 필요한 막대한 자금을 어떤 구조로 조달할 것인지가 기업가치 평가의 핵심 변수로 부상했다는 점이다. 본 리포트는 특정 투자자산에 대한 권유가 아닙니다. #코어위브 #코어위브실적 #AI데이터센터 #필라델피아반도체지수 #엔비디아 #네비우스 #어플라이드디지털 #AI인프라주 #미국증시반등

골드만삭스 JP모건 삼성화재, BofA 한국콜마, Citi CJ제일제당·KT·크래프톤·시프트업

골드만삭스·JP모건 삼성화재, BofA 한국콜마, 씨티 CJ제일제당·KT·크래프톤·시프트업 11월 9일과 11월 10일에 나온 한국 보험·소비·통신·게임 종목 자료 7편을 모았습니다. ■ 한국 종목: 보험·소비·통신·게임 [골드만삭스 · 11/10 · 삼성화재] 캐노피우스 지분을 80.6%로 늘리는 거래는 고수익 자회사 투자를 검토하겠다던 경영진 발언과 맞고 주주환원 여력도 넉넉하다며 매수를 유지 골드만삭스는 삼성화재가 캐노피우스 지분 40.53%를 16.7억달러(2.26조원)에 더 사들여 지분율을 80.6%로 높이는 거래를 고수익 자회사 투자를 검토하겠다던 경영진 발언과 맞는 결정으로 보고 매수와 목표주가 860,000원을 유지했습니다. 캐노피우스의 2025년 ROE(자기자본이익률)는 21%로 삼성화재 10.9%보다 높고 이번 인수로 해외 이익 비중은 9%에서 20%대 중반까지 올라갑니다. [JP모건 · 11/10 · 삼성화재] 캐노피우스 인수는 초과 자본을 흡수하지 않는 것으로 보여 주주환원 논쟁이 이어지고 인수 자체엔 신중하지만 추가 밸류업 기대로 비중확대를 유지 JP모건은 삼성화재의 캐노피우스 지분 40% 추가 인수(2.26조원, 17억달러)가 주주에게 돌려줄 수 있는 초과 자본을 흡수하지 않는 것으로 보여 「주주환원 논쟁은 계속된다」고 보고 비중확대와 목표주가 800,000원을 유지했습니다. 6월 말 K-ICS(지급여력비율) 목표 220%를 넘는 초과 자본이 9.8조원이라 이번 인수가 주주환원 여력에 큰 영향을 주지 않는다는 판단이고 답은 11월 12일 3분기 실적 발표에서 나올 것으로 봅니다. 000810 코스피 삼성화재 566,000원 33,000 -5.51% 2026.11.11. 15:38 장중 기준 종목 정보 및 차트 이미지 입니다. [BofA · 11/9 · 한국콜마] 3분기 영업이익은 주로 해외 자회사 손실로 예상에 못 미쳤지만 국내 성장과 계절성 완화가 이어져 매수와 목표주가 160,000원을 유지 BofA는 한국콜마 3분기 영업이익 819억원(전년 대비 +40%)이 주로 미국·중국 법인 손실 확대와 HK이노엔 이익 부진으로 자체 추정을 9% 밑돌았지만 국내 성장과 계절성 완화가 이어진다며 매수와 목표주가 160,000원을 유지했습니다. 국내(모회사) 매출과 영업이익이 각각 35%, 42% 늘었고 영업이익률 14.5%는 3분기 기준 최고치였지만 BofA 추정 15.6%에는 못 미친 수준. 161890 코스피 한국콜마 105,600원 200 -0.19% 2026.11.11. 15:39 장중 기준 종목 정보 및 차트 이미지 입니다. [씨티 · 11/10 · CJ제일제당] 3분기와 4분기 가이던스는 예상 범위였지만 순이익 추정을 20~52% 낮춰 목표주가를 191,000원으로 내리고 중립을 유지 씨티는 CJ제일제당 3분기 영업이익 3,090억원(전년 대비 −7%)이 시장 예상에 대체로 맞았고 4분기 가이던스도 예상 범위라고 보면서도 2026~28년 순이익 추정을 20~52% 낮춰 목표주가를 204,000원에서 191,000원으로 내렸습니다. 중립을 유지하는 근거는 바이오 사업의 치열한 경쟁과 국내에서 원재료 부담을 가격 인상으로 넘기기 어려운 여건이고 목표주가 191,000원은 원문 주가 177,600원보다 7.5% 높은 값. 097950 코스피 CJ제일제당 175,900원 1,700 -0.96% 2026.11.11. 15:40 장중 기준 종목 정보 및 차트 이미지 입니다. [씨티 · 11/10 · KT] 3분기 영업이익은 시장 예상보다 9% 적었지만 1GW 데이터센터 목표의 80% 넘는 수요를 미리 확보해 매수와 목표주가 70,000원을 유지 씨티는 KT 3분기 영업이익 5,050억원이 시장 예상보다 9% 적었지만 장기 AI 데이터센터 목표 1GW(기가와트)의 80% 넘는 수요를 이미 확보한 점을 긍정적으로 보고 매수와 목표주가 70,000원을 유지했습니다. 목표주가는 2027년 예상 EBITDA(상각전영업이익)에 EV/EBITDA(기업가치 대비 상각전영업이익 배수) 4.3배를 적용한 값이고 원문 주가 51,000원보다 37.3% 높아 배당수익률 5.1%를 더한 기대 총수익률은 42.4%. 030200 코스피 KT 50,600원 400 -0.78% 2026.11.11. 15:40 장중 기준 종목 정보 및 차트 이미지 입니다. [씨티 · 11/10 · 크래프톤] 3분기 매출·영업이익은 예상에 못 미쳤지만 주주환원과 게임 개발용 AI 모델 공개가 긍정적 상쇄 요인으로 받아들여져 주가 반응은 크지 않을 것으로 봅니다. 씨티는 크래프톤 3분기 매출 9,714억원(전년 대비 +11.6%)과 영업이익 2,250억원(−35%)이 씨티 추정보다 22%·37%, 시장 예상보다 16%·26% 적었다고 보면서도 매수와 목표주가 402,700원은 그대로 뒀습니다. 실적은 못 미쳤지만 괜찮은 수준의 주주환원과 게임 개발용 AI 모델 공개가 긍정적 상쇄 요인으로 받아들여질 것으로 보고 주가 반응은 크지 않거나 중립적일 것이라고 씨티는 내다봅니다. 259960 코스피 크래프톤 195,800원 20,700 -9.56% 2026.11.11. 15:41 장중 기준 종목 정보 및 차트 이미지 입니다. [씨티 · 11/10 · 시프트업] 니케 매출이 줄고 스텔라 블레이드 판매가 둔화돼 3분기가 예상에 못 미쳤지만 시장이 부진을 예상한 만큼 주가 반응은 크지 않을 것으로 봅니다. 씨티는 시프트업 3분기 매출이 462억원으로 전년 대비 38.8% 줄어 시장 예상과 씨티 추정에 못 미쳤다고 보면서도 매수와 목표주가 38,400원을 그대로 뒀습니다. 시장이 이미 부진한 실적을 예상했던 만큼 주가 반응은 크지 않을 것이라는 게 씨티 판단이고 11월 10일 주가 31,350원 기준 기대 총수익률은 22.5%. 462870 코스피 시프트업 26,850원 4,500 -14.35% 2026.11.11. 15:47 장중 기준 종목 정보 및 차트 이미지 입니다. 세부내용은 아래 첨부된 전자책 215화를 확인하세요. https://f7a65537.top-picks-reports.pages.dev/

[외국계 시각] 현대차·기아·씨티 LG전자·두산·엘앤에프·CJ대한통운·맥쿼리 고려아연

외국계 리서치 브리핑 (11/11) 전자책 214화: 현대차·기아·씨티 LG전자·두산·엘앤에프·CJ대한통운·맥쿼리 고려아연 최근에 나온 한국 종목 자료 6편을 모았습니다. ■ 한국 종목: 자동차·IT·소재·물류 [JP모건 · 11/9 · 현대차 비중확대 유지 · 목표주가 440,000→420,000원(2027년 12월 기준)] 유럽 현지화 규제에는 적응할 수 있어 보이고 미국에서는 하이브리드가 버팀목이라며 목표주가는 낮추되 두 회사 비중확대를 지킨다는 시각입니다. JP모건은 현대차 목표주가를 440,000원에서 420,000원, 기아를 180,000원에서 160,000원으로 낮췄지만 하이브리드 비중 확대·로봇·자율주행을 근거로 두 회사 모두 비중확대를 지켰습니다. 유럽의 전기차 현지화 규제는 한국산 배터리·소재가 EU산과 같은 대우를 받을 수 있고 배터리 팩·셀·양극재 등 최소 9개 부품을 유럽 안에서 조달할 수 있어 현대차·기아가 적응할 수 있다는 판단입니다. 005380 코스피 현대차 271,500원 3,500 -1.27% 2026.11.11. 14:44 장중 기준 종목 정보 및 차트 이미지 입니다. 000270 코스피 기아 94,200원 1,900 -1.98% 2026.11.11. 14:44 장중 기준 종목 정보 및 차트 이미지 입니다. [씨티 · 11/9 · LG전자 ·매수 · 목표주가 260,000원] 엔비디아 협력과 계열사 역량으로 2027년 하반기 로봇 상용화를 노리고 씨티는 로봇을 가전 다음 성장 동력 후보로 본다 씨티는 LG전자가 엔비디아 협력과 원LG(계열사 역량 결집)로 2027년 하반기부터 로봇 상용화를 노린다며 로봇이 새 성장 동력이 될 수 있다고 보고 매수 의견과 목표주가 260,000원(원문 주가 134,700원 대비 93%)을 제시했습니다. LG전자는 2027년 상반기에 기준 로봇(레퍼런스 로봇) 출시를 발표하고(CES 2027·엔비디아 GTC가 주요 무대) 하반기부터 상용화하며 PoC(개념검증)용으로 2026년 약 1,000대, 2027년 수천 대를 만들 계획입니다. 066570 코스피 LG전자 140,700원 700 +0.50% 2026.11.11. 14:46 장중 기준 종목 정보 및 차트 이미지 입니다. [씨티 · 11/9 ·두산 · 매수 유지 · 목표주가 2,100,000→1,600,000원] 고급 동박적층판 공급 부족이 2~3년 이어진다고 보고 목표주가는 낮추되 매수를 지킨다 씨티는 두산 목표주가를 2,100,000원에서 1,600,000원으로 낮췄지만 고급 CCL(동박적층판) 공급이 더 빠듯해진다며 매수를 지켰고 새 목표주가도 원문 주가 611,000원보다 162% 높습니다. 두산 전자BG의 3분기 영업이익은 2,353억원으로 전 분기보다 17%, 1년 전보다 125% 늘었습니다. AI 네트워크용 CCL 판매 증가, 800G 스위치용 CCL 비중 확대(약 50%), 강한 협상력에 따른 ASP(평균판매가격) 상승이 이익을 끌어올렸다는 설명입니다. 000150 코스피 두산 689,000원 53,000 +8.33% 2026.11.11. 14:46 장중 기준 종목 정보 및 차트 이미지 입니다. [씨티 · 11/9 · 엘앤에프·중립(고위험) 상향(매도에서) · 목표주가 90,000→85,000원(12개월)] 엘앤에프, 2027년 출하 전망이 나아져 매도에서 중립으로 올리지만 차환 위험 때문에 매수까지는 아니다 씨티는 2170 원통형 배터리용 출하가 잘 버티고 46시리즈 수요가 2027년까지 탄탄하게 늘 것으로 보고 엘앤에프를 매도에서 중립(고위험)으로 올렸고 목표주가는 DCF(현금흐름할인법)로 다시 구해 90,000원에서 85,000원으로 낮췄습니다. 씨티가 엘앤에프를 매수까지 올리지 않은 건 차환 위험 때문인데 전환사채 보유자가 2027년 9월·2028년 7월에 조기 상환을 청구할 수 있는 금액이 약 8,000억원에 이릅니다. 066970 코스피 엘앤에프 82,100원 4,300 +5.53% 2026.11.11. 14:46 장중 기준 종목 정보 및 차트 이미지 입니다. [맥쿼리 · 11/5 · 고려아연 · 아웃퍼폼 유지 · 목표주가 1,500,000원(12개월)] 고려아연, 3분기 실적은 부진했지만 금값 회복에 탄력적으로 반응할 종목이라며 아웃퍼폼을 유지한다 맥쿼리는 고려아연 3분기 영업이익이 1,420억원으로 1년 전보다 48% 줄고 자체 추정(4,960억원)보다 71% 적었는데도 아웃퍼폼을 유지했고 목표주가는 8월 17일과 같은 1,500,000원입니다. 맥쿼리가 고려아연을 계속 좋게 보는 근거는 구리 생산 확대, 중국 수출 통제로 단단하게 유지될 핵심 광물 가격, 2027년 1분기 시작하는 게르마늄 생산이고 원문 주가 891,000원(11/4) 기준 12개월 기대 총수익률은 70.4%입니다. 010130 코스피 고려아연 914,000원 53,000 -5.48% 2026.11.11. 14:46 장중 기준 종목 정보 및 차트 이미지 입니다. [씨티 · 11/10 · CJ대한통운 · 매수 유지 · 목표주가 100,000→91,000원(12개월)] CJ대한통운, 3분기 영업이익은 시장 예상 수준이지만 택배 마진 압박과 자사주 실망을 반영해 목표주가를 낮춘다 씨티는 CJ대한통운 3분기 영업이익(1,110억원)이 시장 예상에 대체로 부합했다고 보면서도 2027·28년 순이익 추정을 4%씩 낮춰 목표주가를 100,000원에서 91,000원으로 내렸고 매수 의견은 유지했습니다. 씨티는 CJ대한통운 목표주가를 낮추면서 적용 배수도 2027년 예상 PBR(주가순자산비율) 0.6배에서 0.5배로 내렸는데 택배 부문의 제한된 영업 레버리지가 길어지는 점과 자사주를 모두 소각하지 않기로 한 실망을 반영했습니다. 000120 코스피 CJ대한통운 66,600원 1,200 -1.77% 2026.11.11. 14:46 장중 기준 종목 정보 및 차트 이미지 입니다. 세부내용은 아래 첨부된 전자책을 확인하세요. https://815a7b6f.top-picks-reports.pages.dev/

26.11. 11. 글로벌 바이오텍 동향

- 바이엘 FXIa 억제제 아순덱시안, 美 뇌졸중 예방 승인 FDA가 11월 9일 바이엘(Bayer)의 11a인자(FXIa) 억제제 아순덱시안(asundexian)을 승인했음. 바이엘은 1일 1회 경구약을 선하보(Sunharbo)라는 이름으로, 최근 비심인성 허혈성 뇌졸중이나 고위험 일과성 허혈발작을 겪은 성인의 뇌졸중 위험을 줄이기 위해 항혈소판 요법과 병용하도록 판매할 수 있게 됐음. 10월 말 중국 국가약품감독관리국이 같은 적응증으로 이 계열 첫 승인을 내준 데 이은 것임. 승인 근거인 OCEANIC-STROKE 연구에서 아순덱시안은 허혈성 뇌졸중을 26% 줄였고, 주요 출혈은 1.9%로 위약군 1.7%와 비슷해 출혈 위험을 높이지 않았음. 바이엘 미국 사장 세바스찬 구스(Sebastian Guth)는 전체 뇌졸중의 87%가 허혈성이고 그중 80%가 비심인성이며, 재발률은 20년간 변하지 않았다고 설명했음. 최고의학책임자 크리스토프 쾨넨(Christoph Koenen)은 기존 항혈전제는 출혈 때문에 위험 대비 이익이 맞지 않았고, 선천적으로 11인자 수치가 낮은 사람의 심혈관 사건이 적다는 유전학적 근거가 이 표적을 택한 배경이라고 밝혔음. 경쟁 약물인 BMS·J&J의 밀벡시안(milvexian)은 이차 뇌졸중 예방 3상 결과를 기다리고 있음. - 펩젠, 근긴장성이영양증 2상 호조에 주가 2배 이상 펩젠(PepGen)의 1형 근긴장성이영양증(DM1) 2상 데이터가 애널리스트 최상 시나리오에 부합하며 주가가 두 배 넘게 올랐음. 데이터는 진행 중인 2상 FREEDOM2-DM1의 10mg/kg 다회 증량 코호트에서 나왔으며, PGN-EDODM1은 질환의 근본 기전을 겨냥한 올리고뉴클레오타이드를 세포에 전달해 정상 스플라이싱을 회복시키는 약물임. 13주차에 4주마다 정맥 투여받은 6명의 평균 스플라이싱 교정률은 46.5%였고, 5명이 20%를 넘었으며 4명은 50%를 넘었음. 위약군 4명의 평균은 6.8%였음. 구겐하임증권(Guggenheim Securities)은 다인 테라퓨틱스(Dyne Therapeutics)의 DYNE-101이 1/2상에서 보인 25%와 비교하며 스플라이싱의 새 기준이 될 수 있다고 평가했음. 펩젠 주가는 전날 종가 2.39달러에서 장 초반 163% 오른 6.28달러를 기록했음. 10mg/kg 용량이 5mg/kg보다 더 깊고 일관된 교정을 보여 용량 반응이 확인됐음. 회사는 12.5mg/kg 코호트 등록을 마쳤고 내년 상반기 첫 결과를 낼 계획임. 누적 신독성 징후가 없었고, 손 펴기 시간이 13주차 4.3초, 16주차 3.9초 개선됐으며 악력과 균형·보행 지표도 좋아졌음. 제임스 맥아서(James McArthur) 최고경영자는 시간이 갈수록 기능 지표가 개선될 것으로 기대한다고 밝혔음. - 앱셀레라, OX40L 항체 1상 성공에도 개발 중단 앱셀레라(AbCellera)가 아토피피부염 등 자가면역질환용 OX40 리간드 표적 항체 ABCL575의 개발을 1상 이후 이어가지 않겠다고 밝혔음. 회사는 월요일 3분기 실적 발표에서 ABCL575 1상이 양호한 내약성과 투약 간격 연장을 뒷받침하는 약동학 특성을 보이며 모든 평가지표를 충족했다고 확인했음. 그럼에도 OX40/OX40L 계열의 외부 상황 변화를 이유로 1상 이후 개발 계획이 없다고 설명했음. 3월 쿄와기린(Kyowa Kirin)은 암젠(Amgen)과 협력하던 항OX40 항체 로카틴리맙(rocatinlimab)의 염증질환 임상을 악성종양 우려로 모두 중단했음. 4개월 뒤 사노피(Sanofi)는 아토피피부염용 항OX40L 항체 암리텔리맙(amlitelimab)이 기존 치료 대비 의미 있는 개선이 아니라며 허가 신청 계획을 철회했음. 반면 인히브릭스 바이오사이언스(Inhibrx Biosciences)는 9월 OX40 작용제 INBRX-106과 키트루다(Keytruda) 병용이 PD-L1 양성 두경부 편평세포암에서 확정 객관적반응률 48.3%를 보였다고 발표했음. 앱셀레라는 폐경기 안면홍조 2상에서 성과를 낸 NK3R 표적 항체 ABCL635를 선두 과제로 두고, 아스텔라스(Astellas)의 베오자(Veozah), 바이엘(Bayer)의 린퀘트(Lynkuet) 대비 비호르몬 계열 최고 약물 가능성을 내세우고 있음. - 빔, 겸상적혈구 염기편집 치료제 1/2상 성공…연내 신청 빔 테라퓨틱스(Beam Therapeutics)가 염기편집 세포치료제 리스토셀(risto-cel, 리스토글로진 오토게템셀)의 1/2상 결과를 공개하며 연말까지 FDA 허가 신청을 준비하고 있음. 리스토셀은 BCL11A 유전자를 겨냥해 정상 모양 적혈구 생성을 유도하는 1회 투여 자가 세포치료제임. 12개월 동안 성인·청소년 31명에서 1차 평가지표인 중증 혈관폐쇄위기를 막았고 2차 지표인 입원도 예방했음. 승인되면 2023년 승인된 버텍스(Vertex)·크리스퍼 테라퓨틱스(CRISPR Therapeutics)의 카스게비(Casgevy), 제네틱스 바이오테라퓨틱스(Genetix Biotherapeutics)의 리프제니아(Lyfgenia)에 이어 세 번째 유전자 기반 겸상적혈구 치료제가 됨. 안전성은 세포 이식 과정과 일치했다고 회사는 밝혔음. 윌리엄블레어(William Blair) 애널리스트들은 세포 채집 횟수, 채집부터 주입까지 기간, 생착 시간 단축에 따른 입원 기간 감소가 차별화 요소라고 평가하며 최대 매출을 29억달러로 예상했음. 카스게비의 미국 정가는 220만달러, 리프제니아는 310만달러임. 빔은 체내 편집 방식 치료제도 초기 개발 중이며, 12월 뉴올리언스에서 열리는 미국혈액학회(ASH)에서 세부 결과를 발표할 예정임. - BIO, 美 바이오 주도권 유지 위한 7대 실행계획 공개 미국 바이오협회(BIO)가 중국의 바이오 5개년 계획 발표 두 달 만에 미국이 바이오 분야 세계 선도국 지위를 지키기 위한 실행계획을 화요일 공개했음. 「바이오어드밴스(BioAdvance)」로 이름 붙인 계획은 의회와 트럼프 행정부가 추진할 7대 우선과제를 담았으며, 신약 개발 가속, 임상시험 인프라 개선, 투자 유치, 생명의학 연구 지원 방안을 포함함. 또한 이를 조율할 백악관 바이오기술국 신설을 요구했음. BIO에 따르면 중국은 현재 전 세계 임상시험의 4분의 1 이상을 시작하며 초기 임상을 더 빠르고 저렴하게 진행함. 바이오파마다이브(BioPharma Dive) 집계로 서구 제약·바이오와 중국 제약사 간 라이선스 계약은 100건을 넘었고, 중국은 9월 5개년 계획에서 2030년까지 세계 계열 최초 신약의 4분의 1 이상을 개발하겠다는 목표를 제시했음. 재무부가 바이오를 해외투자 규제법(COINS Act) 대상에 넣는 안을 내놓자 존 크롤리(John Crowley) BIO 회장은 10월 규제로는 성공할 수 없다고 비판했으며, RA캐피털(RA Capital Management)도 비슷한 비판을 냈음. 이번 계획은 중국 견제보다 미국 역량 강화에 초점을 맞췄고, 첫 인체 임상 요건 완화, 동물실험 대체법 우선 도입, 임상 착수 절차 일원화 등을 담았음. 투자자들은 실현 가능하고 반가운 계획이라고 평가했음.

11월 11일 수요일 | 빠르게 보는 아침 국내 뉴스 TOP 10

📰 11월 11일 국내 뉴스 TOP 10 1. 코스피 사상 최고치에도 기업 자금조달은 반토막…증시 활황의 역설 코스피가 사상 최고 수준까지 상승했지만 기업들의 자금조달 규모는 오히려 크게 감소한 것으로 나타났습니다. 주가 상승이 기업의 신규 투자와 자금 확보로 이어지지 못하면서 증시 활황과 실물경제 사이의 괴리가 부각되고 있습니다. 2. 삼성전자 30만원·SK하이닉스 160만원…목표가 줄하향에도 기대감 여전 증권가에서 삼성전자와 SK하이닉스의 목표주가를 각각 30만원, 160만원 수준으로 낮추는 움직임이 나타나고 있습니다. AI 반도체 업황과 실적 전망에 대한 불확실성이 반영됐지만, 개인투자자들 사이에서는 여전히 높은 목표주가에 대한 기대감이 이어지고 있습니다. 3. NHN, 분기 최대 실적에 상한가…클라우드 사업이 성장 견인 NHN이 분기 기준 최대 실적을 기록하며 주가가 상한가까지 치솟았습니다. 클라우드 사업의 매출 확대가 실적 개선을 이끈 가운데 AI 인프라와 공공 클라우드 시장 성장에 따른 추가 수혜 가능성이 주목받고 있습니다. 4. 삼성전자·SK하이닉스 쏠림에 증시 변동성 확대…반대매매 300억원 발생 국내 증시가 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 대형주에 집중된 흐름을 보이면서 지수 변동성이 커지고 있습니다. 급락장에서는 주가 하락에 따른 반대매매가 약 300억원 발생하며 신용거래 투자자들의 손실 부담도 확대됐습니다. 5. LG엔솔 빠진 ESS 정부 입찰…배터리 가격 30~40% 상승 전망 정부의 에너지저장장치(ESS) 입찰에서 LG에너지솔루션이 빠지면서 배터리 공급 경쟁 구도에 변화가 예상됩니다. 공급업체 선택지가 줄어들 경우 ESS용 배터리 가격이 30~40% 상승할 수 있다는 전망이 나오면서 사업자들의 비용 부담이 커질 가능성이 제기됩니다. 6. CU·GS25, 나란히 목표 달성 실패 전망…매출 경쟁과 수익성 모두 난항 편의점 업계 양대 기업인 CU와 GS25가 올해 각각 내세운 경영 목표를 달성하기 어려울 것으로 전망됩니다. CU는 점포 수 1위에 이어 매출 1위 탈환을 노렸지만 격차를 좁히지 못했고, GS25는 해외펀드 손실과 100억원대 과징금 영향으로 순이익이 크게 감소했습니다. 7. 홈플러스, 매대는 텅 비고 임금도 체불…영업 정상화 위기 심화 홈플러스가 자금난으로 상품 공급에 차질을 빚으면서 일부 점포에서는 매대가 비어 있는 상황이 나타나고 있습니다. 임금 지급 지연과 전기 공급 중단 문제까지 불거지면서 유통망 유지와 영업 정상화를 위한 자금 확보가 시급한 과제로 떠올랐습니다. 8. 더현대·신세계·롯데, 광주에서 격돌…백화점 삼국지 본격화 현대백화점과 신세계, 롯데가 광주 지역을 중심으로 대규모 유통시설 경쟁에 나서고 있습니다. 더현대의 진출과 신세계의 약 3조원 투자 계획, 롯데의 대응 전략이 맞물리면서 호남권 유통시장 주도권을 둘러싼 경쟁이 치열해질 전망입니다. 9. 정부, ISA 과세 개편 논란에 한발 물러서…금융투자소득세 대상 선별 우려 정부가 개인종합자산관리계좌(ISA) 관련 과세 개편을 추진하는 과정에서 논란이 커지자 기존 방침을 조정한 것으로 알려졌습니다. 다만 금융투자소득세 과세 대상자를 구분하는 과정에서 제도적 허점이 발생할 수 있다는 지적이 나오면서 과세 형평성과 제도 설계 문제가 주목받고 있습니다. 10. 메모리 가격 급등에 삼성전자 고가폰 확대…‘작은 울트라’ 출시 가능성 메모리 반도체 가격이 급등하면서 삼성전자가 수익성 확보를 위해 프리미엄 스마트폰 제품군 확대를 검토하고 있습니다. 여권처럼 접히는 폴더블폰에 이어 크기를 줄인 울트라 모델 출시 가능성까지 거론되면서 고가 스마트폰 중심의 제품 전략 변화에 관심이 쏠립니다.

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미국 노동부 CPI 연간 상승률 누락, 10년물 5% 돌파

미국 노동부가 10월 소비자물가지수를 발표하자 국채시장에서 매도세가 쏟아졌다. 미국 10년물 국채금리는 다시 5%를 넘어섰다. 전날까지 국제유가 하락을 반기던 주식시장도 방향을 바꿨다. 그런데 이번 물가 발표에는 평소와 다른 점이 있었다. 미국 정부는 소비자물가가 지난해보다 얼마나 올랐는지 보여주는 연간 상승률을 발표하지 못했다. 지난해 연방정부 셧다운으로 필요한 가격조사가 이뤄지지 않았기 때문이다. 연간 물가상승률이 빠진 보고서였지만, 시장은 남아 있는 월간 지표만으로도 연준의 추가 금리 인상 가능성을 높여 잡았다. 그 과정에서 미국 정부의 국채 발행 비용과 기술주에 대한 투자심리가 동시에 압박을 받았다. 1. 미국 노동부가 발표하지 못한 숫자가 있었다 11월 10일 미국 동부시간 오전 8시 30분, 한국시간 오후 10시 30분에 미국의 10월 소비자물가지수가 공개됐다. 전체 소비자물가는 전월 대비 0.4% 상승했다. 9월 상승률 0.6%보다는 낮아졌지만, 시장 예상치 0.3%를 웃돌았다. 식품과 에너지를 제외한 근원 소비자물가도 0.3% 상승했다. 근원물가는 8월과 9월에 이어 3개월 연속 같은 상승률을 기록했다. 일반적으로 미국 노동통계국은 매달 전월 대비 상승률과 전년 동월 대비 상승률을 함께 발표한다. 하지만 이번에는 전체 소비자물가의 전년 동월 대비 상승률이 제공되지 않았다. 문제는 올해가 아니라 지난해에 있었다. 2025년 10월 미국 연방정부의 예산 공백으로 소비자물가 조사가 중단됐고, 당시 필요한 가격 자료를 확보하지 못했다. 미국 노동통계국은 지난해 10월의 비교 기준이 없는 항목에 대해 올해 10월의 12개월 상승률을 계산할 수 없다고 설명했다. 일부 민간 경제기관은 누락된 자료를 보정해 연간 물가상승률을 추정했지만, 이는 정부가 공식 발표한 수치가 아니다. 이번 보고서에서 확인할 수 있는 것은 실제 조사된 월간 가격 변화였다. 시장도 그 숫자에 집중했다. 2. 휘발유 가격의 상승세는 둔화됐지만 다른 가격은 계속 올랐다 이번 물가 발표에서 에너지 가격의 변화는 예상과 다른 결과를 보여줬다. 9월 에너지 가격은 전월 대비 5.2% 급등했다. 그러나 10월 상승률은 0.7%로 크게 낮아졌다. 휘발유 가격 상승률도 9월 9.1%에서 10월 1.0%로 둔화됐다. 중동 전쟁으로 급등했던 에너지 가격의 상승 속도가 한풀 꺾인 것이다. 그런데 전체 소비자물가는 시장 예상보다 높았다. 에너지 이외의 항목에서도 가격 상승이 이어졌기 때문이다. 식품 가격은 0.5% 올랐다. 특히 외식 가격이 0.5% 상승했고, 식료품 가격도 0.4% 올랐다. 주거비는 0.3% 상승했다. 주거비 상승분은 전체 소비자물가의 월간 상승에 30% 이상 기여했다. 자동차보험료는 0.7%, 병원 서비스 가격은 0.8% 올랐다. 교통서비스 가격도 0.8% 상승했다. 반면 중고차 가격은 1.2% 하락했다. 가격이 오르는 품목과 내려가는 품목이 동시에 나타났지만, 전체적으로는 물가 상승 압력이 예상보다 강했다. 국제유가가 하락하더라도 가계가 지출하는 식비와 주거비, 보험료가 곧바로 내려가는 것은 아니다. 이번 발표에서는 에너지 가격의 상승세가 둔화된 상황에서도 다른 소비 항목의 가격 상승이 이어지고 있다는 사실이 확인됐다. 3. 연준 내부에서는 더 큰 폭의 금리 인상 가능성까지 거론됐다 물가 발표 이후 시장의 관심은 연준으로 이동했다. 연준은 9월 기준금리를 인상한 뒤 10월에는 동결했다. 그러나 10월 고용지표가 예상보다 강하게 발표된 데 이어 소비자물가까지 시장 예상을 웃돌았다. 고용과 물가 모두 추가 긴축을 검토할 근거를 제공한 것이다. 연준 이사 크리스토퍼 월러는 물가 상승 압력이 지속된다면 더 빠른 긴축이 필요할 수 있다는 입장을 나타냈다. 시장에서는 12월 회의에서 기준금리를 0.25%포인트 인상하는 전망이 우세해졌다. 일부 투자자들은 0.50%포인트 인상 가능성까지 반영하기 시작했다. 다만 연준이 실제로 12월 금리 인상을 결정한 것은 아니다. 물가 발표 직후 금리선물시장에서는 12월 인상 가능성이 사실상 전부 반영됐지만, 인상 폭에 대해서는 여전히 차이가 있었다. 금리 전망의 변화는 곧바로 미국 국채시장에 나타났다. 4. 국채 투자자들이 먼저 움직였다 11월 10일 미국 국채시장에서는 단기물과 장기물 금리가 모두 급등했다. 통화정책 전망에 민감한 2년물 국채금리는 장중 약 4.78%까지 상승했다. 10년물 국채금리도 5%를 넘어섰다. 채권금리가 상승했다는 것은 기존 채권의 가격이 하락했다는 의미다. 시장 참가자들이 연준의 추가 긴축 가능성을 반영하면서 국채를 매도한 것이다. 2년물 금리의 상승폭이 특히 컸다는 점도 눈에 띄었다. 2년물 국채는 장기적인 경제성장 전망보다 가까운 시기의 기준금리 변화에 상대적으로 민감하다. 따라서 단기물 금리의 급등은 연준의 향후 정책금리 경로에 대한 시장의 기대가 크게 달라졌음을 보여줬다. 같은 날 미국 재무부는 10년물 국채 420억 달러어치를 발행했다. 발행된 국채의 표면금리는 5%였다. 미국 정부가 새로 발행하는 장기 국채에 높은 이자를 지급해야 하는 환경이 다시 부각된 것이다. 국채금리 상승은 정부의 신규 차입 비용뿐 아니라 기업의 자금조달 비용에도 영향을 줄 수 있다. 특히 장기간의 투자와 미래 현금흐름에 높은 가치를 부여받는 성장기업은 할인율 상승에 민감하다. 이날 주식시장에서 기술주가 상대적으로 크게 하락한 배경 가운데 하나였다. 5. 국제유가가 떨어졌는데도 주식시장은 하락했다 11월 10일 국제유가는 전날에 이어 하락했다. 트럼프 대통령이 이란에 대한 추가 군사공격 가능성을 낮게 평가하면서 중동의 원유 공급 위험이 완화될 수 있다는 기대가 이어졌다. 브렌트유는 장중 배럴당 90달러 아래로 내려갔다. 에너지 가격 하락은 일반적으로 물가 부담을 낮추는 방향으로 작용한다. 그러나 이날 주식시장은 유가 하락보다 소비자물가 발표와 국채금리 급등에 더 민감하게 반응했다. 다우지수는 약 0.4%, S&P500지수는 약 0.6%, 나스닥지수는 약 1.1% 하락했다. 특히 기술주와 반도체 관련 기업에 매도세가 집중됐다. 엔비디아는 전날에 이어 6% 넘게 하락했다. 다만 엔비디아의 하락을 금리 상승만으로 설명할 수는 없다. 최고경영자와 관련된 보안 의혹 및 중국 관련 사업에 대한 우려도 별도로 부각됐다. 같은 날 마이크로소프트도 하락했다. AI 기업 앤트로픽이 새로운 업무용 도구를 공개하면서 기존 소프트웨어 기업과의 경쟁 가능성이 주목받았다. 시장 전체에는 금리 부담이 작용했고, 개별 기술기업에는 서로 다른 사업상 위험이 반영됐다. 전날에는 국제유가 하락이 주식시장 반등을 뒷받침했다. 그러나 하루 뒤에는 실제 물가 발표가 예상보다 높게 나오면서 국채금리가 급등했고, 주식시장은 다시 하락했다. 유가 하락에 대한 기대와 이미 발생한 물가 상승은 서로 다른 시점의 정보였다. 6. 미국 국채금리 5%는 한국 투자자에게도 부담이 된다 미국 10년물 국채금리가 5%를 넘어선 것은 미국 투자자만의 문제가 아니다. 미국 국채는 글로벌 금융시장에서 주요 기준금리 역할을 한다. 미국 장기금리가 상승하면 다른 국가의 채권과 주식에 대한 상대적인 투자 매력도도 달라질 수 있다. 한국 투자자 입장에서는 미국 국채금리와 달러화의 움직임을 함께 확인할 필요가 있다. 미국 금리가 높은 수준을 유지하면 달러화 자산에 대한 수요를 뒷받침할 수 있다. 다만 원·달러 환율은 미국 금리뿐 아니라 한국의 경제 상황과 외국인 자금 흐름 등 여러 요인의 영향을 받는다. 따라서 미국 국채금리 상승만으로 원·달러 환율의 방향을 단정할 수는 없다. 한국 증시에서는 반도체와 성장주에 대한 투자심리도 영향을 받을 수 있다. 높은 할인율은 미래 이익에 대한 현재가치를 낮추는 요인이다. 또한 미국 기술기업의 투자계획과 자금조달 비용이 달라진다면 한국 반도체 기업의 수요 전망에도 간접적인 영향을 줄 수 있다. 그러나 이번 미국 물가 발표만으로 주요 기술기업들이 설비투자를 축소했다고 판단할 근거는 없다. 실제 투자계획 변경 여부는 기업의 공식 실적 발표와 공시를 통해 확인해야 한다. 7. 다음 확인 대상은 생산자물가와 연준의 정책 판단이다 이번 소비자물가지수는 연준의 12월 금리 결정에 영향을 줄 수 있는 중요한 자료다. 그러나 물가 흐름을 판단하기 위한 발표는 아직 남아 있다. 미국 노동통계국은 11월 13일 10월 생산자물가지수를 발표할 예정이다. 생산자물가는 기업이 판매하는 상품과 서비스의 가격 변화를 보여준다. 이번 발표에서는 에너지와 상품 가격의 상승 압력이 생산자 단계에서 얼마나 지속되고 있는지 확인할 수 있다. 소비자물가가 예상보다 높게 나온 상황에서 생산자물가까지 강하게 상승한다면 기업의 비용 부담과 향후 물가 전망에 대한 우려가 커질 수 있다. 반대로 생산자물가 상승세가 둔화된다면 일부 가격 압력이 완화되고 있다는 근거가 될 수 있다. 다만 생산자물가가 소비자물가로 그대로 전가되는 것은 아니다. 기업의 가격 결정 능력과 경쟁 상황에 따라 실제 영향은 달라진다. 연준의 다음 정책회의는 12월에 예정돼 있다. 그때까지 발표되는 물가와 고용지표, 연준 인사들의 발언에 따라 시장의 금리 전망은 계속 달라질 수 있다. 💡정리 11월 10일 미국의 10월 소비자물가지수는 전월 대비 0.4% 상승했다. 9월보다 상승 속도는 둔화됐지만 시장 예상치 0.3%를 웃돌았다. 이번 발표에서는 지난해 연방정부 셧다운으로 비교 기준 자료가 부족해 공식적인 연간 소비자물가 상승률이 제공되지 않았다. 에너지 가격 상승률은 크게 낮아졌지만 식품과 주거비, 보험료 등 다른 항목의 가격 상승은 이어졌다. 시장은 연준의 추가 금리 인상 가능성을 높여 반영했다. 미국 2년물 국채금리는 장중 약 4.78%까지 상승했고, 10년물 금리는 5%를 넘어섰다. 국제유가가 하락했음에도 미국 증시는 국채금리 급등과 기술주 매도세로 하락했다. 이번 발표를 통해 확인된 것은 에너지 가격의 상승세 둔화만으로 미국의 물가 부담이 충분히 완화되지 않았다는 사실이다. 연준의 추가 긴축 가능성이 높아진 가운데 미국 정부와 기업의 자금조달 비용에도 부담이 커졌다. 다음으로는 11월 13일 생산자물가지수와 연준 인사들의 발언을 통해 물가 상승 압력과 통화정책 전망의 변화를 확인할 필요가 있다. 본 리포트는 특정 투자자산에 대한 권유가 아닙니다. #미국CPI #미국소비자물가지수 #미국국채금리 #미국10년물금리 #미국2년물금리 #연준금리인상 #2026년10월물가 #엔비디아주가 #미국증시하락

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https://pharm.edaily.co.kr/news/read?newsId=03129126645644408&mediaCodeNo=257 SK바팜, 애매한 기사가 나오긴 했는데, 시장 어케 반응할지 모름.. 저런거 데이터 준비하는데 지연되는건 바이오 쪽에선 늘상 있는 일이라 실제론 별거 아닌데, 시장에서 민감하게 반응하면 또 모르니까요. 개인적으로 여전히 오파칼림 임상보류 해제와 12월 탑라인 기대감은 주요 단기 모멘텀으로 보고 있습니다. 다만 오늘 젠슨 황 이슈로, 시황이 안받쳐주면서 섹터 조정나올 가능성도 높습니다. 옵션만기 이슈도 있고..PPI에, 다음주 엔비디아 실발까지 또 이어지죠. 본장열리고, 시장 잘 지켜보고 대응해야 한단 의미임당. 현재 시장이 평범하지 않은 상황이라서..주의 또 주의..

[속보] WSJ "엔비디아, 젠슨 황 해임 준비…이르면 오늘 거취 회의

🌐 한국장 마감 거시 점검 · 11/11 15:50 평소 하루 움직임의 1.5배 넘게 움직인 지표 6개: ▪ 미 2년 4.73% +17.0bp (평소 대비 큰 상승 · z +3.0) ▪ 한국 3년 3.72% +8.3bp (평소 대비 큰 상승 · z +2.1) ▪ 미 10년−2년 +0.25%p -7.0bp (평소 대비 큰 하락 · z -2.0) ▪ 미 10년 4.98% +10.0bp (평소 대비 큰 상승 · z +1.9) └ 성장주 밸류에이션 · 코스닥: 할인율 상승으로 밸류에이션 부담 ▪ 한미 10년 금리차 -1.13%p -11.3bp (평소 대비 큰 하락 · z -1.8) · 11/10 기준(미국 11/11 미게시) ▪ 한국 10년 3.92% +7.3bp (평소 대비 큰 상승 · z +1.5) 연결 업종은 설명용(매매 신호 아님) · 자동 분석 · 정보 제공 목적이며 투자 권유가 아닙니다

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📅 이번 주 경제 일정 11/10(화) 시간 일정 예상/이전 22:30 🇺🇸 CPI (10월) 예상 0.3% | 이전 0.6% 22:30 🇺🇸 근원 CPI (10월) 예상 0.2% | 이전 0.3% 22:30 🇺🇸 CPI (10월) 예상 3.7% 22:30 🇺🇸 근원 CPI (10월) 예상 2.6% 11/11(수) 08:00 🇰🇷 실업률 (10월) 이전 2.6% 11/12(목) 08:50 🇯🇵 기업물가지수 (10월) 예상 0.3% | 이전 -0.3% 22:30 🇺🇸 신규 실업수당청구건수 예상 194K | 이전 189K 22:30 🇺🇸 연속 실업수당청구건수 이전 1,718K 11/13(금) 22:30 🇺🇸 PPI (10월) 예상 0.4% | 이전 1.3% 22:30 🇺🇸 근원 PPI (10월) 예상 0.3% | 이전 0.7% 22:30 🇺🇸 PPI (10월) 예상 6.3% 22:30 🇺🇸 근원 PPI (10월) 예상 5.0% 📕 다음주 프리뷰: 미국 고용은 예상보다 강했다. 이번 주 물가 발표와 AI 기업 실적이 월가의 방향을 결정한다 미국 증시가 급락한 뒤 반등을 시도하던 금요일, 노동부가 예상보다 강한 고용지표를 발표했다. 10월 비농업부문 취업자 수는 16만 5,000명 증가했다. 고용이 예상보다 강하다는 사실은 미국 경제에 긍정적인 소식이었다. 그러나 주식시장에서는 다른 문제가 생겼다. 연준이 기준금리를 추가로 올릴 가능성이 높아진 것이다. 금리선물시장에서는 12월 금리 인상 가능성을 약 80%까지 반영하기 시작했다. 이번 주에는 이 판단을 다시 바꿀 수 있는 경제지표가 발표된다. 11월 10일 미국 소비자물가지수, 13일 생산자물가지수가 예정돼 있다. 그 사이 AI 클라우드 기업 코어위브와 반도체 장비업체 어플라이드 머티어리얼즈, 네트워크 장비업체 시스코가 실적을 공개한다. 지난주 투자자들이 우려했던 문제들이 실제 물가와 기업 실적에서 확인되는 한 주가 시작된다. 1. 11월 9일 월요일 — 미국 증시는 급락 이후 첫 거래를 시작한다 지난주 미국 증시에서는 AI와 반도체 기업을 중심으로 대규모 매도세가 발생했다. 11월 5일 나스닥지수는 5.5% 하락했다. 다음 날인 금요일에는 약 1.1% 반등했지만, 앞선 하락을 회복하기에는 부족했다. 미국 중간선거 이후 데이터센터 건설 규제 가능성이 부각되면서 투자자들은 AI 인프라 기업의 성장 전망을 다시 평가하기 시작했다. 그러나 금요일에는 새로운 사실도 등장했다. 텍사스 주지사 당선인 지나 이노호사는 자신이 제안한 데이터센터 건설 제한 조치가 신규 허가에 대한 일시적인 조치이며, 이미 진행 중인 건설에는 영향을 주지 않는다는 취지로 설명했다. 시장이 우려했던 전면적인 건설 중단과 실제 제안 사이에 차이가 드러난 것이다. 금요일 엔비디아는 2.8%, 마이크론은 5.1% 상승했다. 월요일 시장에서는 이러한 반등이 이어지는지 확인하게 된다. 특히 데이터센터 건설 제한에 대한 추가적인 정책 발표와 주요 기술기업의 투자계획 변화가 관찰 대상이다. 규제 가능성에 대한 우려가 실제 사업계획의 변경으로 이어지는지는 아직 확인되지 않았다. 2. 11월 10일 화요일 오후 10시 30분 — 미국 소비자물가지수가 발표된다 이번 주 가장 중요한 경제지표는 미국의 10월 소비자물가지수다. 미국 노동통계국은 11월 10일 오전 8시 30분(미국 동부시간), 한국시간 오후 10시 30분에 발표할 예정이다. 직전인 9월 소비자물가 상승률은 전년 동월 대비 3.7%였다. 미국의 물가상승률이 연준의 목표를 웃도는 상황에서, 지난 금요일 고용지표까지 예상보다 강하게 나왔다. 연준이 기준금리를 결정할 때 고려하는 고용과 물가 가운데 고용은 여전히 견조하다는 사실이 확인된 것이다. 이제 시장은 물가가 얼마나 둔화됐는지 확인하게 된다. 소비자물가지수에서는 전체 물가상승률뿐 아니라 식품과 에너지를 제외한 근원물가를 함께 살펴봐야 한다. 최근 중동 전쟁으로 에너지 가격이 크게 움직였기 때문이다. 국제유가가 하락하더라도 이미 발생한 에너지 가격 상승이 다른 상품과 서비스 가격에 반영될 수 있다. 특히 서비스 물가와 주거비의 상승세가 지속된다면 연준이 금리를 낮추기 어려운 환경이 이어질 수 있다. 반대로 물가상승률이 예상보다 빠르게 둔화된다면 금리 인상에 대한 시장의 전망도 달라질 수 있다. 금요일 고용지표 발표 이후 높아졌던 미국 국채금리와 달러화의 움직임도 함께 확인할 필요가 있다. 미국의 금리 전망은 글로벌 자금 흐름과 원·달러 환율, 한국 주식시장의 외국인 수급에도 영향을 줄 수 있다. 3. 11월 11일 수요일 오전 7시 — 코어위브가 실적을 공개한다 미국 소비자물가지수가 발표된 뒤에는 AI 클라우드 기업 코어위브의 실적이 나온다. 코어위브는 11월 10일 미국 동부시간 오후 5시, 한국시간 11월 11일 오전 7시에 2026년 3분기 실적 발표 콘퍼런스콜을 진행할 예정이다. 코어위브는 AI 연산에 필요한 데이터센터와 GPU 인프라를 제공하는 기업이다. 지난주 시장에서는 데이터센터 건설 지연과 자금조달 부담이 AI 인프라 기업의 성장에 영향을 줄 수 있다는 우려가 커졌다. 코어위브의 실적은 이러한 우려를 실제 사업 자료와 비교할 기회다. 회사는 올해 대규모 설비투자를 진행하면서 데이터센터와 GPU 인프라를 확대해 왔다. 앞서 공개한 투자계획에는 2026년 약 300억~350억 달러의 자본적지출 전망이 포함돼 있었다. 이는 회사가 당시 제시한 전망이며, 이번 분기의 실제 집행액은 새 실적 발표에서 확인해야 한다. 투자자들이 확인할 항목은 매출 성장뿐만이 아니다. 실제 가동 중인 데이터센터 용량, 신규 시설의 가동 일정, 계약 잔고가 매출로 전환되는 속도, 설비투자에 필요한 자금조달 상황도 중요하다. 계약을 확보했더라도 데이터센터 건설과 전력 공급이 지연되면 매출 발생 시점이 늦어질 수 있다. 반대로 시설 가동과 계약 이행이 계획대로 진행되고 있다면 지난주 제기된 우려를 평가할 새로운 근거가 될 수 있다. 지난주에는 미래의 규제 가능성이 주가를 움직였다. 이번에는 실제 사업 진행 상황이 공개된다. 4. 11월 11일 수요일 — 미국 주식시장은 열리지만 채권시장은 쉰다 11월 11일은 미국 재향군인의 날이다. 뉴욕증권거래소와 나스닥은 정상적으로 거래한다. 반면 미국 채권시장에서는 재향군인의 날을 맞아 휴장을 권고하고 있다. 미국 금융시장산업협회는 이날 미국 달러화 표시 채권의 거래를 전면 중단하도록 권고했다. 따라서 한국시간 11월 10일 밤 발표되는 소비자물가지수의 영향이 11일 주식시장에 이어지더라도, 미국 국채시장은 정상적인 거래일과 다른 환경에 놓인다. 물가 발표 직후 국채금리의 반응을 확인할 때는 이 같은 거래 일정도 고려해야 한다. 주식시장은 정상 거래를 이어가므로 기술주와 금융주 등 업종별 반응은 계속 확인할 수 있다. 5. 11월 12일 목요일 오후 4시 — 영국의 3분기 성장률이 발표된다 미국 물가와 AI 기업 실적에 관심이 집중된 가운데, 유럽에서는 영국의 경제성장률이 발표된다. 영국 통계청은 11월 12일 오전 7시(영국 현지시간), 한국시간 오후 4시에 2026년 3분기 국내총생산 잠정치를 공개할 예정이다. 지난 11월 5일 영국 중앙은행은 기준금리를 3.75%에서 4.00%로 인상했다. 중동 전쟁에 따른 에너지 가격 상승이 영국의 물가에 추가적인 압력을 줄 수 있다는 판단이었다. 영국의 2분기 경제성장률은 전분기 대비 0.5%로 수정 집계됐다. 이번 발표에서는 3분기 성장세가 이어졌는지 확인할 수 있다. 금리가 상승하는 상황에서 경제성장률이 둔화된다면 영국 중앙은행은 물가 안정과 경기 부담을 동시에 고려해야 한다. 반대로 성장세가 유지된다면 추가적인 통화긴축을 감당할 수 있는 경제 여력이 있다는 평가가 나올 수 있다. 영국의 성장률 발표는 미국 물가지표와 별개의 사건이지만, 주요국 중앙은행이 높은 에너지 가격과 금리 부담에 어떻게 대응하고 있는지 판단할 자료가 된다. 6. 11월 13일 금요일 오전 6시 30분 — 반도체 장비와 네트워크 기업의 실적이 나온다 미국 현지시간 11월 12일 장 마감 이후에는 어플라이드 머티어리얼즈와 시스코가 실적을 발표한다. 두 기업 모두 미국 동부시간 오후 4시 30분, 한국시간 11월 13일 오전 6시 30분에 실적 발표 콘퍼런스콜을 진행할 예정이다. 어플라이드 머티어리얼즈는 반도체 제조에 필요한 장비를 공급하는 기업이다. 반도체 기업들이 생산능력을 확대하려면 장비를 구매해야 한다. 따라서 장비업체의 수주와 매출 전망은 반도체 산업의 투자 흐름을 확인하는 자료가 된다. 이번 발표에서는 메모리와 첨단 반도체 제조에 대한 고객사의 투자 수요, 장비 매출 전망을 확인할 필요가 있다. 한국의 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 기업을 평가할 때도 관련 설비투자 흐름을 참고할 수 있다. 같은 시간 실적을 발표하는 시스코는 네트워크 장비와 관련 소프트웨어를 공급한다. AI 데이터센터에서는 GPU뿐 아니라 서버 사이에서 대규모 데이터를 전송하는 네트워크 장비도 필요하다. 시스코는 앞서 2027회계연도 1분기 매출 전망을 180억~182억 달러로 제시했다. 이번 발표에서는 실제 매출이 회사 전망에 부합했는지, AI 인프라 관련 사업이 전체 실적에 얼마나 기여했는지 확인하게 된다. 특히 매출 증가와 수익성이 함께 개선되는지 살펴볼 필요가 있다. AI 관련 매출이 증가하더라도 제품 구성과 고객별 수익성에 따라 전체 이익률은 달라질 수 있기 때문이다. 지난주 반도체와 데이터센터 기업들은 규제 우려로 함께 하락했다. 이번 주에는 장비와 네트워크 기업의 실제 실적을 통해 산업별 투자 상황을 구분할 수 있다. 7. 11월 13일 금요일 오후 10시 30분 — 미국 생산자물가지수가 발표된다 이번 주 마지막 주요 경제지표는 미국의 10월 생산자물가지수다. 미국 노동통계국은 11월 13일 오전 8시 30분(미국 동부시간), 한국시간 오후 10시 30분에 발표할 예정이다. 화요일 소비자물가지수가 가계가 구매하는 상품과 서비스의 가격 변화를 보여준다면, 생산자물가지수는 기업이 판매하는 상품과 서비스의 가격 변화를 측정한다. 이번 발표에서는 에너지와 상품 가격의 변동이 생산자 단계에 얼마나 반영됐는지 확인할 수 있다. 중동 전쟁에 따른 에너지 가격 상승은 기업의 운송비와 생산비에 영향을 줄 수 있다. 생산자물가 상승 압력이 지속된다면 향후 소비자물가와 기업의 이익률에도 부담이 될 수 있다. 다만 생산자물가 상승이 반드시 같은 폭의 소비자물가 상승으로 이어지는 것은 아니다. 기업이 비용을 가격에 얼마나 전가할 수 있는지에 따라 실제 영향은 달라진다. 금요일 발표는 화요일 소비자물가지수와 함께 연준의 향후 금리 경로를 평가하는 자료가 될 전망이다. 8. 이번 주 시장의 핵심 — 물가와 기업 실적이 서로 다른 결과를 보여줄 수 있다 지난주 미국 증시는 AI 관련 기업의 성장 전망에 대한 우려로 급락했다. 그러나 미국 경제의 고용은 예상보다 강했고, 금요일에는 일부 반도체 기업이 반등했다. 이번 주에는 이러한 움직임을 실제 자료로 확인하게은 반도체 장비와 네트워크 인프라에 대한 실제 수요를 확인할 기회다. 각 지표와 기업 실적이 반드시 같은 방향으로 움직이는 것은 아니다. 물가가 예상보다 높더라도 기업 실적이 견조할 수 있고, 물가가 둔화되더라도 일부 기업의 투자계획이 지연될 수 있다. 이번 주에는 금리 전망과 기업별 사업 진행 상황을 구분해 평가할 필요가 있다. [시나리오 A — 물가 둔화와 기업 실적 개선] 소비자물가와 생산자물가가 시장 예상보다 낮게 나오고, 주요 AI 인프라 기업들이 안정적인 실적과 투자계획을 제시하는 경우다. 연준의 추가 금리 인상에 대한 우려가 완화되면서 미국 국채금리의 상승 압력이 줄어들 수 있다. 반도체와 기술주에는 지난주 급락 이후 투자심리가 회복될 여지가 있다. [시나리오 B — 높은 물가와 기업 실적의 차별화] 물가상승률이 예상보다 높게 나오지만 기업별 실적은 서로 다른 경우다. 연준의 긴축 전망이 강화되는 가운데 실제 수익성과 자금조달 능력이 확인된 기업과 그렇지 못한 기업 사이에서 주가 차별화가 확대될 수 있다. 이 경우 미국 국채금리와 달러화의 움직임도 한국 증시의 외국인 수급에 영향을 줄 수 있다. [시나리오 C — 물가 부담과 AI 투자 지연 우려의 동시 확대] 물가가 예상보다 높고, 주요 AI 인프라 기업의 실적 발표에서도 건설 지연이나 자금조달 부담이 확인되는 경우다. 높은 금리와 성장 전망의 하향 조정이 동시에 주가에 부담을 줄 수 있다. 지난주 크게 하락했던 반도체와 데이터센터 관련 주식의 변동성이 다시 확대될 가능성이 있다. 세 가지는 실제 전망치가 아니라 발표 결과에 따라 시장이 반응할 수 있는 조건부 시나리오다. 💡정리 11월 둘째 주 글로벌 금융시장은 미국의 물가와 AI 인프라 기업의 실제 실적을 확인하는 한 주가 될 전망이다. 11월 10일 미국 소비자물가지수는 지난주 강한 고용지표 이후 높아진 연준의 금리 인상 전망을 다시 평가할 자료다. 같은 날 미국 장 마감 이후에는 코어위브가 실적을 발표한다. 데이터센터 건설과 자금조달에 대한 우려가 실제 사업에 어떤 영향을 미쳤는지 확인할 수 있다. 11월 12일에는 영국의 3분기 경제성장률이 발표되고, 미국 장 마감 이후 어플라이드 머티어리얼즈와 시스코의 실적이 공개된다. 11월 13일 미국 생산자물가지수는 기업 단계의 가격 압력을 보여줄 예정이다. 지난주에는 정치적 규제 가능성과 투자자들의 우려가 주가를 크게 움직였다. 이번 주에는 물가와 기업 실적이라는 구체적인 자료가 공개된다. 미국의 금리 전망이 어떻게 달라지는지, AI 인프라 기업들이 실제 투자계획을 유지하고 있는지에 따라 시장의 평가도 달라질 수 있다. 본 리포트는 특정 투자자산에 대한 권유가 아닙니다. #미국경제일정 #미국CPI발표 #미국PPI발표 #코어위브실적 #어플라이드머티어리얼즈실적 #시스코실적 #미국고용지표 #연준금리전망 #AI인프라투자

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다음주 프리뷰: 코어위브·시스코 실적과 미국 CPI, 이번 주 발표 앞두고 확인할 변수

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11월 8일

Pluto Research

10월 CPI : 유가 문제에서 '전이' 문제로

안녕하세요, 플루토리서치입니다. 10월 미국 근원 CPI가 또 0.3% 올랐습니다. 8월, 9월에 이어 석 달째 같은 숫자입니다. 이게 어떤 의미인지 살펴보고자 합니다. 결론부터 말하면 12월 인상은 물론이고 1월 인상도 가능하다고 봅니다. 지금 CPI의 문제는 '전이'라고 생각합니다. 그래서 유가가 빠져도 채권금리가 쉽게 내려오지 않을 수 있다고 봅니다. 이에 10월 CPI를 뜯어본 내용을 공유드립니다. 이 자료에 쓰인 차트들은 다음과 같습니다. [차트1] 미국 근원 CPI 3개월, 6개월 연율 (%) [차트2] 미국 CPI 셸터 전월 대비 상승률 (%) [차트3] 셸터 제외 근원 CPI 품목, 전월 대비 등락 품목 비중 (%) [차트4] 미국 근원 CPI 3개월 연율 : 셸터 vs 셸터 제외 (%) [차트5] 미국 근원 CPI 10월 전월 대비 품목별 기여도, 상위 5개와 하위 4개 (%p) [차트6] NY Fed 소비자 향후 1년 기대 인플레이션 중간값 (%) [차트7] CME FedWatch, FOMC 회의별 시장 내재 누적 인상폭 (bp) 숫자부터 : 헤드라인 상승률은 둔화, 근원은 그대로 헤드라인 CPI는 전월 대비 0.4% 올랐습니다. 전달 0.6%보다 상승률이 낮아졌습니다. 휘발유는 계절조정 기준 1.0% 오르는 데 그쳤습니다. 참고로 이번 발표엔 전년 대비 수치가 대부분 없습니다. 셧다운으로 2025년 10월 가격이 집계되지 않았기 때문입니다. 예외적으로 나온 휘발유를 보면 12개월 전보다 37.4% 올라 있습니다. 근원은 반올림하면 석 달째 0.3%입니다. 지수로 계산한 상승률은 8월 0.29%, 9월 0.33%, 10월 0.30%입니다. 석 달 치를 연율로 바꾸면 더 잘 보입니다. 근원 CPI 3개월 연율은 7월 1.6%에서 10월 3.7%로 올라왔습니다. 2024년 4월 4.3% 이후 가장 높습니다. 6개월 연율은 2.7%입니다. [차트1] 미국 근원 CPI 3개월, 6개월 연율 (%) Source: BLS, 플루토 리서치 주) 자체 계산, 계절조정 근원 CPI 지수 기준, 2025년 10월 지수 미발표로 해당 구간 공백 셸터 : 오히려 둔화 보통 근원 CPI가 높게 나오면 제일 먼저 셸터(주거비)를 의심합니다. 근원에서 비중이 제일 크기 때문입니다. 근데 이번엔 셸터 상승률이 전달 0.4%에서 0.3%로 둔화했습니다. 지수로 계산하면 9월 0.39%에서 10월 0.30%입니다. [차트2] 미국 CPI 셸터 전월 대비 상승률 (%) Source: BLS, 플루토 리서치 주) 자체 계산, 계절조정 지수 기준, 2025년 10월 지수 미발표로 2025년 10월, 11월 공백 그럼 근원 상승률은 왜 그대로냐? 셸터 제외 : 0.25% 초과 상승 품목 비중 64% [차트3] 셸터 제외 근원 CPI 품목, 전월 대비 등락 품목 비중 (%) Source: BLS, 플루토 리서치 주) 자체 계산, 근원 CPI 하위 품목 중 셸터 제외 32개, 계절조정 전월 대비, 2026년 9월 가중치 기준 셸터를 뺀 근원 품목 32개를 가중치 기준으로 계산해봤습니다. 한 달에 0.25% 초과 상승한 품목의 비중이 8월 39%, 9월 47%, 10월 64%입니다. 반대로 가격이 내린 품목 비중은 8월 30%에서 10월 16%로 줄었습니다. 가격이 오르는 품목이 많아지고 있는 겁니다. 셸터를 뺀 근원 CPI의 3개월 연율은 6월 0.7%였는데 10월엔 3.6%입니다. 최근 석 달과 같은 상승률이 한 해 내내 이어지면 셸터를 뺀 근원 CPI가 연 3.6% 오른다는 뜻입니다. [차트4] 미국 근원 CPI 3개월 연율 : 셸터 vs 셸터 제외 (%) Source: BLS, 플루토 리서치 주) 자체 계산, 계절조정 지수 기준, 2025년 10월 지수 미발표로 2025년 10월과 2026년 1월은 공백 어떤 품목이냐? 병원 서비스가 0.8% 올랐습니다. 기타 여가 서비스는 1.1% 올랐습니다. 반면 항공료 상승률은 8월 2.7%, 9월 1.2%, 10월 0.4%로 둔화했습니다. 개인적으로는 유가 충격이 에너지와 직접 관련이 적은 서비스 가격까지 '전이'되는 단계라고 봅니다. Waller 이사도 그 연설에서 같은 걱정을 했습니다. "I am particularly concerned about the breadth of price increases." → 특히 가격 상승이 넓게 퍼진 점이 걱정된다 "More than 70 percent of the components of core PCE service prices saw 12-month increases above 3 percent in September." → 근원 PCE 서비스 품목의 70% 이상에서 12개월 상승률이 3%를 넘었다(9월 PCE 기준) 튀는 품목 : 높인 품목보다 낮춘 품목이 눈에 띈다 근원 상승률을 끌어올린 품목이 따로 있었냐? 오히려 끌어내린 품목이 눈에 띕니다. 중고차가 1.2%, 건강보험이 1.8% 내렸습니다. 10월 근원 상승률에 대한 기여도로 바꾸면 중고차가 -0.04%p, 건강보험이 -0.02%p, 렌터카가 -0.01%p입니다. 반대로 시내교통은 한 달에 6.6% 뛰어 0.03%p를 더했습니다. [차트5] 미국 근원 CPI 10월 전월 대비 품목별 기여도, 상위 5개와 하위 4개 (%p) Source: BLS, 플루토 리서치 주) 자체 계산, 기여도 = 품목 가중치 / 근원 36개 품목 가중치 합 × 계절조정 전월 대비 상승률(BLS Table 2), 2026년 9월 가중치 기준 중고차, 건강보험, 렌터카, 시내교통 네 품목을 빼고 다시 계산하면 근원은 0.36%입니다. 발표치 0.30%보다 높습니다. 다른 지표들 : 예상 상회, 기대 인플레이션까지 Bloomberg 조사 중간값은 6월부터 10월까지 근원 CPI 전월 대비 0.2%에 머물렀습니다. 근원 발표치는 8월, 9월, 10월 내리 0.3%였습니다. 석 달 연속 예상을 상회한 겁니다. 소비자 기대 인플레이션도 높습니다. NY Fed 소비자기대조사에서 향후 한 해 기대 인플레이션 중간값은 10월 3.91%로 9월 3.90%와 비슷했고, 2023년 5월 이후 가장 높은 수준입니다. 작년 10월 3.24%보다도 높습니다. [차트6] NY Fed 소비자 향후 1년 기대 인플레이션 중간값 (%) Source: NY Fed 이 지표들을 보면 연준이 이번 한 번으로 끝내기 어렵다고 생각합니다. 금리 선물 : 12월 이후 인상 기대가 커졌다 발표 당일 아침 Waller 연준 이사가 연설에서 조건을 걸었습니다. "with core CPI inflation around 0.3 percent or even higher … I believe a 50 basis point hike in the policy rate should be considered at the December meeting" → 근원 CPI가 0.3% 안팎이거나 그보다 높으면 12월 회의에서 50bp 인상을 고려해야 한다 딱 그 조건이 나온 겁니다. 12월 인상은 이미 상당 부분 가격에 반영되어 있었습니다. [차트7] CME FedWatch, FOMC 회의별 시장 내재 누적 인상폭 (bp) Source: CME FedWatch, 플루토 리서치 주) 자체 계산, 회의별 목표금리 구간 확률 × 구간 중간값 - 현재 구간 중간값, 2026-11-10 CPI 발표 후 조회 CME FedWatch에서 12월 인상 확률은 하루 전 84.0%에서 100.0%가 됐습니다. 50bp 인상 확률은 0.0%에서 13.6%로 올랐습니다. 진짜 볼 건 그 뒤입니다. 2027년 3월 회의까지 누적 인상폭은 38.0bp에서 54.1bp로, 2027년 6월까지는 48.7bp에서 65.8bp로 높아졌습니다. 물론 같은 날 아침 Waller 연설도 있었으니 CPI 하나로만 보긴 어렵습니다. 다만 이 정도 인상 기대가 처음은 아닙니다. 한 달 전인 10월 9일에도 2027년 6월까지 누적 인상폭은 72.6bp였습니다. 그 뒤 줄었다가 하루 만에 한 달 전 수준 가까이 다시 커진 겁니다. 2027년 12월까지 누적 인상폭은 63.0bp로 6월(65.8bp)과 큰 차이가 없습니다. 결론 : 빅스텝보다 '추가 긴축' 지금 기준금리는 3.75~4%입니다. 직전에 기준금리를 25bp 올렸습니다. 12월 회의는 12월 8~9일입니다. 11월 CPI는 회의가 끝난 다음 날인 12월 10일에 나옵니다. 이번 10월 CPI가 12월 결정 전 마지막 CPI입니다. 개인적으로는 50bp 빅스텝은 소수 의견으로 끝나고, 대신 1월 이후에도 추가 인상이 이어질 수 있다고 생각합니다. 셸터를 제외한 품목에서 가격 상승이 확산되고 있기 때문입니다. 본 콘텐츠는 정보 제공용이며 특정 종목의 매매를 권유하지 않습니다. 개별적인 투자 상담이나 자금운용은 하지 않습니다. 투자에 따른 원금 손실은 투자자 본인에게 귀속됩니다.

[BrinK] 주식 증정 이벤트 당첨자 발표

BrinK 주식 증정 이벤트에 참여해 주신 모든 분께 감사드립니다. 당첨자를 발표합니다. 당첨되신 분들 진심으로 축하드립니다! 이벤트 기간: ~2026년 11월 6일(금) 당첨자 발표: 2026년 11월 9일(월) 당첨자는 닉네임과 휴대전화번호 뒤 4자리로 표시됩니다. 경품은 아래 설문을 작성하셔야만 지급됩니다. 설문 작성: https://smore.im/form/kVTp0cZYrq ■ 1등 (1명) 들뜬 분할매수 760925 (2667) ■ 2등 (4명) 복길2 (0209) 꼼꼼한 손절러 223167 (5511) 신기한 뉴스파다 953885 (8499) 행복한 코스닥러 998499 (3511) ■ 3등 (10명) 억울한 풀매수 488570 (9675) 들뜬 급등주 529427 (9538) 배고픈 리포트러 230931 (1182) 빠른 물타기 223897 (1943) 대담한 옵션러 005187 (1603) 서진동주민 (7431) 한루 (2344) 차가운 단타쟁이 750876 (3710) 겸손한 롱홀더 383134 (9911) 조심스런 리포트러 956685 (2844) ■ 4등 (20명) 억울한 개미 585748 (2275) 코알라 (0909) 유씨넷 (1756) 가벼운 코스닥러 891028 (9833) 씩씩한 테마주 028824 (8774) 피곤한 차트쟁이 314959 (5401) 들뜬 단타쟁이 663497 (4251) 뜨거운 차트쟁이 551968 (5712) 진지한 장기투자자 702587 (3693) 냉정한 롱홀더 988373 (3653) 체리쥬빌레 꼼꼼한 개미 940690 (3986) 느린 큰손 683125 (0756) 배부른 리포트러 006279 (4234) 느린 장기투자자 297812 (8199) 졸린 큰손 200519 (2795) 냉정한 선물러 985127 (2767) 대담한 리포트러 965142 (3776) 조용한 풀매수 435753 (2857) 졸린 옵션러 891525 (3405) ■ 5등 (50명) 열무 (2949) 빠른 분할매수 269105 (0194) 뜨거운 옵션러 119473 (3628) 졸린 우량주 618700 (0368) 여유로운 손절러 557190 (1559) 당당한 선물러 508385 (4840) 신기한 급등주 126809 (7108) 행복한 우량주 408668 (3055) 조용한 스캘퍼 169464 (7983) 겸손한 손절러 860884 (5741) 느린 차트쟁이 988824 (0803) 진지한 단타쟁이 399324 (9923) 지친 옵션러 518791 (9092) 여유로운 물타기 472384 (6452) 긴장한 하한가 610021 (8101) 느린 풀매수 669037 (7274) 억울한 옵션러 410074 (2757) Chart Book 조용한 손절러 814768 (2005) 신중한 옵션러 906485 (9688) 과감한 뉴스파다 054433 (7808) 대담한 손절러 231597 (6134) 신기한 옵션러 692164 (9539) 지친 물타기 198024 (9180) 무거운 반등쟁이 299167 (8803) 냉정한 테마주 279537 (1441) 지친 풀매수 323920 (3210) 과감한 공시파다 042899 (9986) 조용한 스캘퍼 129476 (8824) 빠른 코스피인 315815 (0363) fictitious force (4266) 긴장한 공매도 451536 (7324) 배고픈 배당러 957482 (8749) 우주방산AI로봇 아카이브 졸린 단타쟁이 306176 (8657) 냉정한 급등주 625269 (9980) 배고픈 분할매수 087925 (7682) 여유로운 코스피인 740357 (5161) 행복한 차트쟁이 050533 (2458) 가벼운 물타기 468013 (1927) 씩씩한 차트쟁이 714202 (9885) 가벼운 배당러 206926 (3407) 뻔뻔한 선물러 979710 (9053) 길게보자으라차차 (2754) 눈사람봄꽃 (5837) 월스트릿동물학 빠른 코스피인 511487 (9825) 비만콩 (0949) 냉철한 불개미 3469 (9634) 가벼운 단타쟁이 291093 (5612) ■ 경품 수령 안내 경품은 아래 설문을 작성하셔야만 지급됩니다. 설문 작성: https://smore.im/form/kVTp0cZYrq 당첨자분들께는 등록된 휴대전화번호로 개별 안내 문자와 정보 입력 링크를 보내드립니다. 정보 입력 화면에서 본인 확인 정보, 본인 명의 은행 계좌 정보, 개인정보 수집·이용 동의를 제출해 주셔야 경품 지급이 완료됩니다. 정보 제출 기한: 2026년 11월 15일(일) 23:59까지 기한 내 정보를 제출하지 않거나 본인 확인에 실패하면 당첨이 취소되며 재추첨이 진행됩니다. ■ 경품 지급 방식 변경 안내 원활한 지급을 위해 주식 대신, 2026년 11월 13일(금) 정규장 종가 기준 해당 주식 가치에 해당하는 금액을 현금으로 지급합니다. (원 단위 미만 절사) 이에 따라 경품 수령에 필요한 정보가 "본인 명의 증권계좌"에서 "본인 명의 은행 계좌"로 변경되었습니다. 경품 내용(등수별 종목명 / 주수)은 아래 글에서 확인해 주세요. https://www.thebrink.co.kr/channel/brink/contents/158 4등 경품 -> 두산에너빌리티 1주 5등 경품 -> 대우건설 1주 지급 예정일: 2026년 11월 16일(월) ■ 유의사항 경품에 부과되는 제세공과금(기타소득세)은 회사가 전액 부담하며, 당첨자분께는 공제 없이 경품 금액 전액이 지급됩니다. 회사가 부담한 세액은 관련 법령에 따라 당첨자 명의로 신고됩니다. 예금주명이 당첨자 본인 실명과 다를 경우 지급이 제한될 수 있습니다. 제출된 개인정보는 경품 지급 및 세무 처리 목적으로만 이용되며, 관계 법령에 따른 보관 기간이 지나면 파기됩니다. 부정한 방법이나 비정상적인 계정 활동이 확인되면 당첨이 취소될 수 있습니다. 문의: [문의 채널] 다시 한번 당첨을 축하드리며, 앞으로도 BrinK와 함께해 주세요.

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2일 전

하이불스(Hi,Bulls)

11월 1주(11월 2일~6일) 외국인, 기관이 사고 판 종목은?

외국인이 한 주 동안 SK하이닉스를 5조 7,833억 원, 삼성전자를 2조 5,504억 원어치 순매도했습니다. 코스피가 이틀 새 11% 가까이 급락한 주였습니다. 연기금은 셀트리온(1,959억 원)과 SK하이닉스(1,124억 원)를 사들였고, 사모펀드는 지난주와 정반대로 SK하이닉스를 사고 삼성 계열사를 팔았습니다. 11월 첫째 주, 세 주체의 장바구니를 순위별로 정리했습니다. 집계 기간은 11월 2일(월)~6일(금) 5거래일 누적이고, 금액 단위는 억 원입니다. 유가증권시장과 코스닥을 합쳐 순매수·순매도 상위 25개 종목을 뽑았습니다. 이번 주 국내 증시는 크게 흔들렸습니다. 코스피는 11월 5일 5.28%, 6일 6.02% 떨어지며 5,059.69로 한 주를 마쳤습니다. 이틀 동안 11% 가까이 빠졌고, 6일에는 장중 8% 넘게 밀리면서 서킷브레이커까지 발동됐습니다. 미국 중간선거 이후 AI 데이터센터 규제가 강화될 수 있다는 우려가 반도체주 투매로 번졌다는 분석이 많았습니다. 주가는 결국 누가 사고 누가 파느냐, 즉 '수급'으로 움직입니다. 그중에서도 덩치가 큰 외국인과 기관의 움직임은 시장의 방향을 가늠하는 중요한 단서가 됩니다. 이번 글에서는 외국인과 기관 가운데 연기금(국민연금 같은 연금·기금)과 사모펀드(소수 투자자의 돈을 모아 굴리는 펀드)가 이런 급락장에서 무엇을 사고 팔았는지 살펴봅니다. 이미지 보는 법 왼쪽(빨강)이 순매수, 오른쪽(파랑)이 순매도 순위입니다. 숫자는 한 주 동안 산 금액에서 판 금액을 뺀 값이고, 막대가 길수록 금액이 큽니다. 청록색 이름은 코스닥 종목입니다. 각 이미지 아래에는 같은 내용을 표로 다시 적었습니다(표의 *는 코스닥). ① 외국인: SK하이닉스·삼성전자 8조 3천억 원 순매도 반도체 대형주에 매도 집중. SK하이닉스를 5조 7,833억 원, 삼성전자를 2조 5,504억 원 순매도했습니다. 두 종목만 8조 3,337억 원입니다. 3위 삼성전기(8,387억 원)까지 더하면 순매도 상위 25개 합계(10조 9,860억 원)의 83%를 차지합니다. 지난주에는 SK하이닉스가 순매수·순매도 어느 쪽 상위 25위에도 들지 않았는데, 한 주 만에 분위기가 완전히 바뀌었습니다. 판 금액이 산 금액의 13배. 순매수 상위 25개 합계는 8,541억 원으로 순매도 쪽의 8% 수준입니다. 순매수 1위 NAVER(1,465억 원)와 비교하면 SK하이닉스 순매도 규모가 39배에 이릅니다. 삼성 계열사, 금융, 2차전지도 매도. 삼성전자우(1,540억 원), 삼성SDI(1,260억 원), 삼성바이오로직스(779억 원), 삼성E&A(772억 원), 삼성물산(638억 원)을 팔았습니다. 금융지주는 KB금융(1,036억 원)·우리금융지주(903억 원)·신한지주(718억 원)·하나금융지주(504억 원) 네 곳 합계 3,161억 원, 2차전지는 삼성SDI 외에 LG에너지솔루션(897억 원)과 에코프로(851억 원)가 순매도 쪽에 올랐습니다. SK하이닉스 지분을 가진 SK스퀘어(1,405억 원)는 2주 연속 순매도입니다. 대형주는 팔고 코스닥 반도체 장비주는 소폭 매수. 순매수 상위 25개 중 10개가 코스닥 종목이었고, JYP Ent.를 빼면 테스(291억 원)·두산테스나(284억 원)·티씨케이(218억 원)·피에스케이홀딩스(184억 원)·리노공업(183억 원)·티에프이(174억 원)·피에스케이(173억 원) 등 모두 반도체 장비·소재·부품 관련주였습니다. 다만 종목당 200억 원 안팎으로, 대형주 매도와 비교하면 미미한 규모입니다. 레버리지와 인버스 ETF를 동시에 매수. KODEX 레버리지(522억 원)와 KODEX 200선물인버스2X(321억 원)를 함께 샀습니다. 외국인의 ETF 매매에는 차익거래·헤지 물량이 섞여 있어 이것만으로 방향을 단정하기는 어렵습니다. 외국인 순매수·순매도 상위 25 순위 순매수(억 원) 순매도(억 원) 1 NAVER·1,465 SK하이닉스·57,833 2 대덕전자·871 삼성전자·25,504 3 SK이노베이션·714 삼성전기·8,387 4 TIGER 미국나스닥100…·528 삼성전자우·1,540 5 KODEX 레버리지·522 SK스퀘어·1,405 6 KODEX 200선물인버스2X·321 삼성SDI·1,260 7 테스*·291 한화솔루션·1,073 8 두산테스나*·284 KB금융·1,036 9 TIGER 미국필라델피아…·273 OCI홀딩스·934 10 카카오·271 심텍*·917 11 두산·265 우리금융지주·903 12 대한항공·251 LG에너지솔루션·897 13 메리츠금융지주·250 에코프로*·851 14 티씨케이*·218 삼성바이오로직스·779 15 TIGER SK하이닉스단일…·202 삼성E&A·772 16 KODEX 200·193 신한지주·718 17 현대건설·189 HD한국조선해양·714 18 삼화콘덴서·188 효성중공업·675 19 원익홀딩스*·185 삼성물산·638 20 피에스케이홀딩스*·184 현대모비스·577 21 리노공업*·183 하나금융지주·504 22 RF머트리얼즈*·183 TIGER 미국나스닥100·504 23 티에프이*·174 한미약품·493 24 피에스케이*·173 KT&G·475 25 JYP Ent.*·163 KODEX SK하이닉스단일…·471 ② 연기금: 셀트리온·SK하이닉스 사고 삼성전기 팔았다 세 주체 중 유일하게 매수 우위. 순매수 상위 25개 합계가 1조 2,975억 원으로 순매도 상위 25개 합계(7,127억 원)의 1.8배였습니다. 외국인과 사모펀드는 파는 쪽이 더 컸습니다. 바이오와 SK하이닉스. 셀트리온(1,959억 원)이 순매수 1위, SK하이닉스(1,124억 원)가 2위, 삼성바이오로직스(1,020억 원)가 3위입니다. 한미약품(698억 원)과 SK바이오팜(277억 원)까지 바이오·제약 4종목 합계가 3,954억 원으로 순매수 상위 25개 합계의 30%입니다. SK하이닉스는 2주 연속 순매수입니다(지난주 3,340억 원). 지수 ETF와 경기 방어주. KODEX 200(857억 원)과 TIGER 200(429억 원) 등 코스피200 ETF를 1,286억 원어치 샀고, LG유플러스(606억 원)·SK텔레콤(373억 원)·한국전력(234억 원) 같은 경기 방어주도 담았습니다. 삼성전자는 매도로 돌아섰습니다. 지난주 4,996억 원어치 사들였던 삼성전자를 이번 주에는 571억 원 순매도했습니다. 순매도 1위는 삼성전기(1,242억 원)였고 SK이노베이션(761억 원), 삼성전자우(470억 원), SK스퀘어(432억 원)가 뒤를 이었습니다. 반도체 부품·장비주도 매도. 대덕전자(229억 원), LG이노텍(169억 원), 피에스케이홀딩스(163억 원), 이수페타시스(159억 원), 심텍(146억 원), 리노공업(127억 원), 피에스케이(119억 원) 등을 팔았습니다. 이 가운데 피에스케이홀딩스·리노공업·피에스케이는 같은 주 외국인이 순매수한 종목입니다. 연기금 순매수·순매도 상위 25 순위 순매수(억 원) 순매도(억 원) 1 셀트리온·1,959 삼성전기·1,242 2 SK하이닉스·1,124 SK이노베이션·761 3 삼성바이오로직스·1,020 삼성전자·571 4 KODEX 200·857 삼성전자우·470 5 한미약품·698 SK스퀘어·432 6 한진칼·668 LS ELECTRIC·399 7 LG유플러스·606 S-Oil·349 8 우리금융지주·605 두산·277 9 현대모비스·545 대덕전자·229 10 HD한국조선해양·516 두산에너빌리티·224 11 TIGER 200·429 한국금융지주·206 12 대한항공·415 HD현대일렉트릭·187 13 SK텔레콤·373 LG이노텍·169 14 현대글로비스·364 롯데에너지머티리얼즈·164 15 에이피알·345 피에스케이홀딩스*·163 16 고려아연·326 이수페타시스·159 17 SK바이오팜·277 팬오션·153 18 LG씨엔에스·260 심텍*·146 19 TIGER 미국나스닥100·242 리노공업*·127 20 KODEX 미국나스닥100·241 케이씨텍·127 21 삼양식품·238 에스티팜*·124 22 한국전력·234 피에스케이*·119 23 한화에어로스페이스·229 이오테크닉스*·114 24 OCI홀딩스·212 HD현대·109 25 신세계·192 비나텍*·106 ③ 사모펀드: 지난주와 정반대, SK하이닉스 사고 삼성 팔았다 한 주 만에 방향을 뒤집었습니다. 지난주 SK하이닉스를 2,034억 원 팔고 삼성전자(1,748억 원)·삼성SDI(1,108억 원)·삼성전기(986억 원)·삼성전자우(543억 원)를 샀던 사모펀드가, 이번 주에는 SK하이닉스를 1,763억 원 사고 삼성전자(1,738억 원)·삼성전기(1,039억 원)·삼성전자우(695억 원)·삼성SDI(676억 원)를 팔았습니다. 삼성전자는 지난주 순매수 금액과 이번 주 순매도 금액이 거의 같습니다. SK하이닉스 쏠림. SK하이닉스 순매수 금액은 2위 셀트리온(547억 원)의 3.2배로, 순매수 상위 25개 합계(6,092억 원)의 29%입니다. 파는 쪽이 더 컸습니다. 순매도 상위 25개 합계는 8,474억 원으로 순매수 쪽의 1.4배입니다. 삼성 계열 4종목이 4,148억 원으로 순매도 합계의 49%를 차지했고, 반도체 기판업체 대덕전자(1,614억 원)가 2위였습니다. 대덕전자는 외국인이 871억 원어치 순매수한 종목입니다. 대형 가치주 매수, 코스닥은 매도. 셀트리온에 이어 한국전력(321억 원), 삼성E&A(293억 원), 대한항공(286억 원), NAVER(279억 원), 현대차(225억 원)를 담았습니다. 반면 코스닥에서는 로보티즈(143억 원), 알테오젠(133억 원), 심텍(130억 원), 영광(123억 원) 등 6개 종목이 순매도 상위에 올랐습니다. 사모펀드 순매수·순매도 상위 25 순위 순매수(억 원) 순매도(억 원) 1 SK하이닉스·1,763 삼성전자·1,738 2 셀트리온·547 대덕전자·1,614 3 한국전력·321 삼성전기·1,039 4 삼성E&A·293 삼성전자우·695 5 대한항공·286 삼성SDI·676 6 NAVER·279 롯데렌탈·316 7 현대차·225 에이피알·316 8 OCI홀딩스·222 HD현대일렉트릭·178 9 S-Oil·198 메리츠금융지주·164 10 LG에너지솔루션·191 로보티즈*·143 11 KODEX 인버스·185 TIGER 200·139 12 SK스퀘어·160 알테오젠*·133 13 미래에셋증권2우B·144 심텍*·130 14 한미반도체·139 KODEX 200선물인버스2X·123 15 한국항공우주·132 영광*·123 16 케이아이엔엑스*·130 하이브·108 17 DB하이텍·116 KODEX SK하이닉스단일…·107 18 지엔씨에너지*·113 LS ELECTRIC·100 19 한미약품·98 포스코퓨처엠·100 20 한국콜마·98 한화에어로스페이스·94 21 HD한국조선해양·97 한화시스템·93 22 삼성바이오로직스·95 KODEX 삼성전자단일종…·89 23 삼성중공업·90 원익홀딩스*·87 24 기아·88 삼화콘덴서·85 25 현대모비스·82 에코프로비엠*·84 한눈에 보기: 세 주체의 시선이 엇갈린 종목 같은 종목을 두고 세 주체가 어떻게 움직였는지 모아 봤습니다. +는 순매수, −는 순매도(억 원)이고, '—'는 해당 주체의 상위 25위 안에 들지 않았다는 뜻입니다. 종목 외국인 연기금 사모펀드 SK하이닉스 −57,833 +1,124 +1,763 삼성전자 −25,504 −571 −1,738 삼성전기 −8,387 −1,242 −1,039 삼성전자우 −1,540 −470 −695 SK스퀘어 −1,405 −432 +160 심텍 −917 −146 −130 대덕전자 +871 −229 −1,614 셀트리온 — +1,959 +547 삼성바이오로직스 −779 +1,020 +95 한미약품 −493 +698 +98 대한항공 +251 +415 +286 NAVER +1,465 — +279 SK이노베이션 +714 −761 — 삼성전자·삼성전기·삼성전자우·심텍은 세 주체가 모두 순매도했고, 대한항공은 세 주체가 모두 순매수했습니다. SK하이닉스는 외국인이 5조 7,833억 원 순매도하는 동안 연기금(1,124억 원)과 사모펀드(1,763억 원)가 사들였지만, 두 주체를 합쳐도 외국인 매도 금액의 5%에 그쳤습니다. 삼성바이오로직스와 한미약품은 외국인이 팔고 연기금·사모펀드가 산 종목이고, 대덕전자는 반대로 외국인만 사고 연기금·사모펀드는 팔았습니다. 수급은 '누가, 얼마나 확신을 갖고' 움직이는지를 보여 주는 지표입니다. 다만 한 주의 순매수가 곧 다음 주의 상승을 뜻하지는 않습니다. 특히 이번 주처럼 시장이 급락할 때는 매매가 한쪽으로 쏠리기 쉽습니다. 외국인의 반도체 매도가 다음 주에도 이어지는지, 연기금의 매수가 얼마나 이어지는지 함께 지켜보면 흐름을 더 정확히 읽을 수 있습니다.

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